Oryzon Genomics, S.A.
Cuentas anuales del ejercicio
terminado el 31 de diciembre de 2025
e Informe de Gestión, junto con el
Informe de Auditoría Independiente.
Informe de
Auditoría de
Oryzon
Genomics, S.A.
(Junto con las cuentas anuales e informe de
gestión de Oryzon Genomics, S.A.
correspondientes al ejercicio finalizado el
31.12.2025)
KPMG Auditores S.L., sociedad española de responsabilidad limitada y firma
miembro de la organización global de KPMG de firmas miembro independientes
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Informe de Auditoría de Cuentas Anuales emitido
por un Auditor Independiente
Inscrita en el Registro Oficial de Auditores de Cuentas con el nº.S0702, y en el
Registro de Sociedades del Instituto de Censores Jurados de Cuentas con el nº.10.
Reg. Mer Madrid, T. 11.961, F. 90, Sec. 8, H. M -188.007, Inscrip. 9
N.I.F. B-78510153
A los accionistas de Oryzon Genomics, S.A.
INFORME SOBRE LAS CUENTAS ANUALES
Opinión ______________________________________________________________
Hemos auditado las cuentas anuales de Oryzon Genomics, S.A. (la Sociedad), que comprenden el
balance a 31 de diciembre de 2025, la cuenta de pérdidas y ganancias, el estado de cambios en el
patrimonio neto, el estado de flujos de efectivo y la memoria correspondientes al ejercicio terminado
en dicha fecha.
En nuestra opinión, las cuentas anuales adjuntas expresan, en todos los aspectos significativos, la
imagen fiel del patrimonio y de la situación financiera de la Sociedad a 31 de diciembre de 2025, así
como de sus resultados y flujos de efectivo correspondientes al ejercicio terminado en dicha fecha,
de conformidad con el marco normativo de información financiera que resulta de aplicación (que se
identifica en la nota 2.a de la memoria) y, en particular, con los principios y criterios contables
contenidos en el mismo.
Fundamento de la opinión _______________________________________________
Hemos llevado a cabo nuestra auditoría de conformidad con la normativa reguladora de la actividad
de auditoría de cuentas vigente en España. Nuestras responsabilidades de acuerdo con dichas
normas se describen más adelante en la sección Responsabilidades del auditor en relación con la
auditoría de las cuentas anuales de nuestro informe.
Somos independientes de la Sociedad de conformidad con los requerimientos de ética, incluidos los
de independencia, que son aplicables a nuestra auditoría de las cuentas anuales en España según
lo exigido por la normativa reguladora de la actividad de auditoría de cuentas. En este sentido, no
hemos prestado servicios distintos a los de la auditoría de cuentas ni han concurrido situaciones o
circunstancias que, de acuerdo con lo establecido en la citada normativa reguladora, hayan afectado
a la necesaria independencia de modo que se haya visto comprometida.
Consideramos que la evidencia de auditoría que hemos obtenido proporciona una base suficiente y
adecuada para nuestra opinión.
2
Cuestiones clave de la auditoría __________________________________________
Las cuestiones clave de la auditoría son aquellas cuestiones que, según nuestro juicio profesional,
han sido de la mayor significatividad en nuestra auditoría de las cuentas anuales del periodo actual.
Estas cuestiones han sido tratadas en el contexto de nuestra auditoría de las cuentas anuales en su
conjunto, y en la formación de nuestra opinión sobre éstas, y no expresamos una opinión por
separado sobre esas cuestiones.
Capitalización y análisis de la recuperabilidad de los gastos de desarrollo
Véanse Notas 4.a.1, 6 y 15.e de las cuentas anuales
Cuestión clave de la auditoría Cómo se abordó la cuestión en nuestra auditoría
La Sociedad se dedica a la ejecución de proyectos
de investigación y desarrollo de productos con fines
farmacológicos. A 31 de diciembre de 2025, el
epígrafe de inmovilizado intangible incluye un
importe aproximado de 109 millones de euros
correspondiente a estos proyectos. Tal y como se
describe en la Nota 4.a.1, la Sociedad reconoce los
gastos de desarrollo que cumplen con determinadas
condiciones requeridas por el marco normativo de
información financiera que resulta de aplicación y
que, de no cumplirse, provocaría su imputación
directamente en la cuenta de pérdidas y ganancias.
El cumplimiento de estas condiciones requiere, en
algunos casos, de la aplicación de juicios y
estimaciones significativos por parte de los
administradores de la Sociedad, especialmente en la
evaluación de los costes que deben ser
capitalizados, así como en la evaluación de la
rentabilidad técnica, económica y comercial de los
proyectos en curso, teniendo en cuenta el proceso
de aprobación regulatoria de la industria en que
opera la Sociedad, para lo que periódicamente utiliza
valoraciones efectuadas por expertos
independientes contratados por la Sociedad.
Asimismo, también se requiere a los administradores
aplicar juicios de valor en la evaluación de si la
Sociedad dispondrá de la financiación suficiente que
asegure, de forma razonable, la realización de las
actividades de desarrollo previstas.
Dada la relevancia del importe que se mantiene
capitalizado al 31 de diciembre de 2025 en concepto
de desarrollo y el elevado grado de juicio requerido
en la realización de las estimaciones anteriormente
indicadas, hemos considerado que la situación
descrita constituye una cuestión clave de nuestra
auditoría.
Los principales procedimientos que hemos llevado a
cabo para abordar esta cuestión clave de auditoría
han sido los siguientes:
- Evaluamos el diseño e implementación de
determinados controles internos que mitigan los
riesgos asociados al proceso de activación y
asignación de los costes a cada proyecto, así como
al análisis de la recuperabilidad de los gastos de
desarrollo.
- Evaluamos la razonabilidad de los criterios
aplicados para distinguir entre costes de
investigación y de desarrollo.
- Comprobamos que los proyectos de desarrollo
capitalizados estén específicamente
individualizados, sus costes claramente establecidos
y calculados de conformidad con un método
razonable de imputación de costes directos e
indirectos.
- Comprobamos, para una muestra seleccionada
mediante técnicas de muestreo estadístico, que los
importes activados se corresponden con costes del
proyecto al que han sido asignados, y en caso de ser
indirectos, responden a una imputación racional de
los mismos.
- Obtenemos e inspeccionamos la documentación
que soporta el análisis realizado por la Sociedad
sobre la existencia de motivos fundados de éxito
técnico y de rentabilidad económico-comercial,
obteniendo para ello, entre otra información, el
informe de valoración efectuado por un experto
independiente.
- Evaluamos la competencia, capacidad y objetividad
del experto independiente en relación con los
cálculos realizados, así como la adecuación de su
trabajo para que sea utilizado como evidencia de
auditoría, involucrando a nuestros especialistas en
valoración para analizar la razonabilidad de la
metodología aplicada y las principales hipótesis
utilizadas, incluyendo un análisis de sensibilidad
sobre las mismas. Adicionalmente, obtenemos y
revisamos las actas del consejo de administración y
realizamos indagaciones a la Dirección sobre el
seguimiento de los proyectos de desarrollo en curso.
3
Otra información: Informe de gestión _____________________________________
La otra información comprende exclusivamente el informe de gestión del ejercicio 2025, cuya
formulación es responsabilidad de los administradores
de la Sociedad y no forma parte integrante de
las cuentas anuales.
Nuestra opinión de auditoría sobre las cuentas anuales no cubre el informe de gestión. Nuestra
responsabilidad sobre la información contenida en el informe de gestión, de conformidad con lo
exigido por la normativa reguladora de la actividad de auditoría de cuentas, consiste en:
a) Comprobar únicamente que determinada información incluida en el Informe Anual de Gobierno
Corporativo y el Informe Anual de Remuneraciones de los Consejeros, a los que se refiere la
Ley de Auditoría de Cuentas, se ha facilitado en la forma prevista en la normativa aplicable y en
caso contrario, a informar sobre ello.
b) Evaluar e informar sobre la concordancia del resto de la información incluida en el informe de
gestión con las cuentas anuales, a partir del conocimiento de la entidad obtenido en la
realización de la auditoría de las citadas cuentas, así como evaluar e informar de si el contenido
y presentación de esta parte del informe de gestión son conformes a la normativa que resulta de
aplicación. Si, basándonos en el trabajo que hemos realizado, concluimos que existen
incorrecciones materiales, estamos obligados a informar de ello.
Sobre la base del trabajo realizado, según lo descrito anteriormente, hemos comprobado que la
información mencionada en el apartado a) anterior se facilita en la forma prevista en la normativa
aplicable y que el resto de la información que contiene el informe de gestión concuerda con la de las
cuentas anuales del ejercicio 2025 y su contenido y presentación son conformes a la normativa que
resulta de aplicación.
Responsabilidad de los administradores y de la comisión de auditoría y
cumplimiento en relación con las cuentas anuales __________________________
Los administradores son responsables de formular las cuentas anuales adjuntas, de forma que
expresen la imagen fiel del patrimonio, de la situación financiera y de los resultados de la Sociedad,
de conformidad con el marco normativo de información financiera aplicable a la entidad en España,
y del control interno que consideren necesario para permitir la preparación de cuentas anuales libres
de incorrección material, debida a fraude o error.
Capitalización y análisis de la recuperabilidad de los gastos de desarrollo
Véanse Notas 4.a.1, 6 y 15.e de las cuentas anuales
Cuestión clave de la auditoría Cómo se abordó la cuestión en nuestra auditoría
- Evaluamos la existencia de fuentes de financiación
que otorgan a la Sociedad la capacidad de obtener
de fondos suficientes que le permitan continuar con
las actividades de desarrollo por los importes y en
los plazos previstos.
- Evaluamos si la información revelada en las
cuentas anuales cumple con los requerimientos de
información del marco normativo de información
financiera aplicable.
4
En la preparación de las cuentas anuales, los administradores son responsables de la valoración de
la capacidad de la Sociedad para continuar como empresa en funcionamiento, revelando, según
corresponda, las cuestiones relacionadas con empresa en funcionamiento y utilizando el principio
contable de empresa en funcionamiento excepto si los administradores tienen intención de liquidar la
Sociedad o de cesar sus operaciones, o bien no exista otra alternativa realista.
La comisión de auditoría y cumplimiento es responsable de la supervisión del proceso de
elaboración y presentación de las cuentas anuales.
Responsabilidades del auditor en relación con la auditoría de las cuentas anuales
_____________________________________________________________________
Nuestros objetivos son obtener una seguridad razonable de que las cuentas anuales en su conjunto
están libres de incorrección material, debida a fraude o error, y emitir un informe de auditoría que
contiene nuestra opinión.
Seguridad razonable es un alto grado de seguridad pero no garantiza que una auditoría realizada de
conformidad con la normativa reguladora de la actividad de auditoría de cuentas vigente en España
siempre detecte una incorrección material cuando existe. Las incorrecciones pueden deberse a
fraude o error y se consideran materiales si, individualmente o de forma agregada, puede preverse
razonablemente que influyan en las decisiones económicas que los usuarios toman basándose en
las cuentas anuales.
Como parte de una auditoría de conformidad con la normativa reguladora de la actividad de
auditoría de cuentas en España, aplicamos nuestro juicio profesional y mantenemos una actitud de
escepticismo profesional durante toda la auditoría. También:
x Identificamos y valoramos los riesgos de incorrección material en las cuentas anuales, debida a
fraude o error, diseñamos y aplicamos procedimientos de auditoría para responder a dichos
riesgos y obtenemos evidencia de auditoría suficiente y adecuada para proporcionar una base
para nuestra opinión. El riesgo de no detectar una incorrección material debida a fraude es más
elevado que en el caso de una incorrección material debida a error, ya que el fraude puede
implicar colusión, falsificación, omisiones deliberadas, manifestaciones intencionadamente
erróneas, o la elusión del control interno.
x Obtenemos conocimiento del control interno relevante para la auditoría con el fin de diseñar
procedimientos de auditoría que sean adecuados en función de las circunstancias, y no con la
finalidad de expresar una opinión sobre la eficacia del control interno de la entidad.
x Evaluamos si las políticas contables aplicadas son adecuadas y la razonabilidad de las
estimaciones contables y la correspondiente información revelada por los administradores.
x Concluimos sobre si es adecuada la utilización, por los administradores, del principio contable
de empresa en funcionamiento y, basándonos en la evidencia de auditoría obtenida, concluimos
sobre si existe o no una incertidumbre material relacionada con hechos o con condiciones que
pueden generar dudas significativas sobre la capacidad de la Sociedad para continuar como
empresa en funcionamiento. Si concluimos que existe una incertidumbre material, se requiere
que llamemos la atención en nuestro informe de auditoría sobre la correspondiente información
revelada en las cuentas anuales o, si dichas revelaciones no son adecuadas, que expresemos
una opinión modificada. Nuestras conclusiones se basan en la evidencia de auditoría obtenida
hasta la fecha de nuestro informe de auditoría. Sin embargo, los hechos o condiciones futuros
pueden ser la causa de que la Sociedad deje de ser una empresa en funcionamiento.
5
x Evaluamos la presentación global, la estructura y el contenido de las cuentas anuales, incluida la
información revelada, y si las cuentas anuales representan las transacciones y hechos
subyacentes de un modo que logran expresar la imagen fiel.
Nos comunicamos con la comisión de auditoría y cumplimiento de Oryzon Genomics, S.A. en
relación con, entre otras cuestiones, el alcance y el momento de realización de la auditoría
planificados y los hallazgos significativos de la auditoría, así como cualquier deficiencia significativa
del control interno que identificamos en el transcurso de la auditoría.
También proporcionamos a la comisión de auditoría y cumplimiento de la entidad una declaración de
que hemos cumplido los requerimientos de ética relativos a independencia, y nos hemos
comunicado con la misma para informar de aquellas cuestiones que razonablemente puedan
suponer una amenaza para nuestra independencia y, en su caso, de las medidas de salvaguarda
adoptadas para eliminar o reducir la amenaza.
Entre las cuestiones que han sido objeto de comunicación a la comisión de auditoría y cumplimiento
de la entidad, determinamos las que han sido de la mayor significatividad en la auditoría de las
cuentas anuales del periodo actual y que son, en consecuencia, las cuestiones clave de la auditoría.
Describimos esas cuestiones en nuestro informe de auditoría salvo que las disposiciones legales o
reglamentarias prohíban revelar públicamente la cuestión.
INFORME SOBRE OTROS REQUERIMIENTOS LEGALES Y REGLAMENTARIOS
Formato electrónico único europeo _______________________________________
Hemos examinado el archivo digital del formato electrónico único europeo (FEUE) de Oryzon
Genomics, S.A. del ejercicio 2025 que comprende un archivo XHTML con las cuentas anuales del
ejercicio, que formará parte del informe financiero anual.
Los administradores de Oryzon Genomics, S.A. son responsables de presentar el informe financiero
anual del ejercicio 2025 de conformidad con los requerimientos de formato establecidos en el
Reglamento Delegado UE 2019/815, de 17 de diciembre de 2018, de la Comisión Europea (en
adelante Reglamento FEUE).
Nuestra responsabilidad consiste en examinar el archivo digital preparado por los administradores
de la Sociedad, de conformidad con la normativa reguladora de la actividad de auditoría de cuentas
en vigor en España. Dicha normativa exige que planifiquemos y ejecutemos nuestros
procedimientos de auditoría con el fin de comprobar si el contenido de las cuentas anuales incluidas
en dicho fichero se corresponde íntegramente con el de las cuentas anuales que hemos auditado, y
si el formato de las mismas se ha realizado en todos los aspectos significativos, de conformidad con
los requerimientos establecidos en el Reglamento FEUE.
En nuestra opinión, el archivo digital examinado se corresponde íntegramente con las cuentas
anuales auditadas, y éstas se presentan, en todos sus aspectos significativos, de conformidad con
los requerimientos establecidos en el Reglamento FEUE.
6
Informe adicional para la comisión de auditoría y cumplimiento _______________
La opinión expresada en este informe es coherente con lo manifestado en nuestro informe adicional
para la comisión de auditoría y cumplimiento de la Sociedad de fecha 27 de febrero de 2026.
Periodo de contratación_________________________________________________
La Junta General Ordinaria de Accionistas celebrada el 28 de junio de 2024 nos nombró como
auditores por un período de 3 años, contados a partir del ejercicio finalizado el 31 de diciembre de
2024.
Inscrito en el R.O.A.C. nº 18842
KPMG Auditores, S.L.
Inscrito en el R.O.A.C. nº S0702
Este informe se
corresponde con el
sello distintivo nº
20/26/00811
emitido por el
Col·legi de Censors
Jurats de Comptes
de Catalunya
Luis Isidro Vidal Puig
27/02/2026
Oryzon Genomics, S.A.
Cuentas anuales e Informe de Gestión a 31 de diciembre de 2025
Incluye Informe de auditoría independente de Cuentas Anuales
Cuentas Anuales
ACTIVO Nota 31.12.2025 31.12.2024
ACTIVO NO CORRIENTE 113.857.139 101.098.250
Inmovilizado intangible 6 109.218.093 98.225.332
Desarrollo 109.031.963 98.002.279
Aplicaciones informáticas 37.563 55.325
Otro inmovilizado intangible 148.567 167.728
Inmovilizado material 5 380.095 355.567
Instalaciones técnicas y otro inmovilizado material 380.095 355.567
Inversiones financieras a largo plazo 8 125.519 127.365
Otros activos financieros 125.519 127.365
Activos por impuesto diferido 14 4.133.432 2.389.986
ACTIVO CORRIENTE 30.666.917 8.747.817
Existencias 3.731 2.978
Materias primas y otros aprovisionamientos 3.731 2.978
Deudores comerciales y otras cuentas a cobrar 9 2.202.744 3.019.473
Deudores varios 106.574 729.836
Activos por impuesto corriente 14 1.270.626 1.742.371
Otros créditos con las Administraciones Públicas 14 825.544 547.266
Inversiones financieras a corto plazo 8 14.583 -
Otros activos financieros 14.583 -
Periodificaciones a corto plazo 91.934 106.795
Efectivo y otros activos líquidos equivalentes 28.353.925 5.618.571
Tesorería 25.353.925 5.618.571
Otros activos líquidos equivalentes 3.000.000 -
TOTAL ACTIVO 144.524.056 109.846.067
ORYZON GENOMICS, S.A.
BALANCE A 31 DE DICIEMBRE DE 2025
(expresado en euros)
Las Notas 1 a 22 adjuntas forman parte integrante del balance a 31 de diciembre de 2025. Cifras a 31 de diciembre de 2024 re-
expresadas conforme a lo descrito en la nota 2.d
PATRIMONIO NETO Y PASIVO Nota 31.12.2025 31.12.2024
PATRIMONIO NETO 117.849.048 88.172.040
Fondos propios 10 105.448.753 81.002.080
Capital 3.994.385 3.289.083
Capital suscrito 10a 3.994.385 3.289.083
Prima de emisión 132.162.288 100.714.744
Reservas (4.086.604) (2.764.934)
Legal y estatutarias 10b 47.182 47.182
Otras reservas (4.133.786) (2.812.116)
(Acciones y participaciones en patrimonio propias) 10d (5.809.164) (2.030.129)
Resultados de ejercicios anteriores (18.206.683) (14.628.862)
(Resultados negativos de ejercicios anteriores) (18.206.683) (14.628.862)
Resultado del ejercicio 3 (2.605.469) (3.577.822)
Subvenciones, donaciones y legados recibidos 19 12.400.295 7.169.960
PASIVO NO CORRIENTE 10.908.829 9.935.201
Provisiones a largo plazo 18 19.727 90.710
Obligaciones por prestaciones a largo plazo al personal - 90.710
Otras provisiones 19.727 -
Deudas a largo plazo 11 6.755.670 7.454.505
Deuda con entidades de crédito 3.073.546 3.221.914
Acreedores por arrendamiento financiero 10.467 34.371
Otros pasivos financieros 3.671.657 4.198.220
Pasivos por impuesto diferido 14 4.133.432 2.389.986
PASIVO CORRIENTE 15.766.179 11.738.826
Provisiones a corto plazo 18 1.099.514 -
Deudas a corto plazo 11 11.004.180 8.808.947
Obligaciones y otros valores negociables - 3.143.307
Deuda con entidades de crédito 4.526.962 4.780.852
Acreedores por arrendamiento financiero 23.904 22.699
Derivados - 50.079
Otros pasivos financieros 6.453.314 812.010
Acreedores comerciales y otras cuentas a pagar 12 3.660.736 2.877.934
Proveedores 2.753.077 2.126.269
Personal (remuneraciones pendientes de pago) 533.565 445.186
Otras deudas con las Administraciones Públicas 14 374.094 306.479
Periodificaciones a corto plazo 1.749 51.945
TOTAL PATRIMONIO NETO Y PASIVO 144.524.056 109.846.067
ORYZON GENOMICS, S.A.
BALANCE A 31 DE DICIEMBRE DE 2025
(expresado en euros)
Las Notas 1 a 22 adjuntas forman parte integrante del balance a 31 de diciembre de 2025. Cifras a 31 de diciembre de 2024 re-
expresadas conforme a lo descrito en la nota 2.d
OPERACIONES CONTINUADAS
Nota
Diciembre
2025
Diciembre
2024
Trabajos realizados por la empresa para su activo
6
10.934.442 7.358.765
Aprovisionamientos
15b
(282.493) (302.189)
Consumo de materiales y mercaderías (282.493) (302.189)
Otros ingresos de explotación 716.076 134.345
Ingresos accesorios y otros de gestión corriente 5.093 79.145
Subvenciones de explotación incorporadas al resultado del
ejercicio
19
710.983 55.200
Gastos de personal
15c
(4.523.698) (3.447.087)
Sueldos, salarios y asimilados (2.995.246) (2.804.847)
Cargas sociales (620.847) (551.530)
Provisiones (907.605) (90.710)
Otros gastos de explotación
15d
(12.418.362) (8.098.484)
Servicios exteriores (12.385.922) (8.066.737)
Tributos (32.440) (31.747)
Amortización del inmovilizado
5 y 6
(133.906) (147.749)
Excesos de provisiones - 79.435
Deterioro y resultado por enajenaciones del
inmovilizado
5
(2.364) -
Resultados por enajenaciones y otros (2.364) -
RESULTADO DE EXPLOTACIÓN (5.710.305) (4.422.964)
Ingresos financieros
15g
713.275 203.721
De valores negociables y otros instrumentos financieros 713.275 203.721
De terceros 713.275 203.721
Gastos financieros
15g
(608.342) (1.226.724)
Por deudas con terceros (608.342) (1.226.724)
Variación de valor razonable en instrumentos
financieros
(45.662) 51.588
Valor razonable con cambios en pérdidas y ganancias (45.662) 51.588
Diferencias de cambio
15f
52.543 (89.340)
RESULTADO FINANCIERO 111.814 (1.060.755)
RESULTADO ANTES DE IMPUESTOS (5.598.491) (5.483.719)
Impuestos sobre beneficios
14
2.993.022 1.905.896
RESULTADO DEL EJERCICIO (2.605.469) (3.577.823)
ORYZON GENOMICS, S.A.
CUENTA DE PÉRDIDAS Y GANANCIAS CORRESPONDIENTES AL
PERÍODO DE DOCE MESES TERMINADO EL 31 DE DICIEMBRE DE 2025
(expresado en euros)
Las Notas 1 a 22 adjuntas forman parte integrante de la cuenta de pérdidas y ganancias correspondiente al ejercicio anual
terminado el 31 de diciembre de 2025. Cifras a 31 de diciembre de 2024 re-expresadas conforme a lo descrito en la nota 2.d
Nota 31.12.2025 31.12.2024
Resultado de la cuenta de pérdidas y ganancias (2.605.469) (3.577.823)
Ingresos y gastos imputados directamente al patrimonio neto
Subvenciones, donaciones y legados recibidos
19
6.973.781 672.953
Efecto impositivo
14 y 19
(1.743.446) (168.238)
Total ingresos y gastos imputados directamente al
patrimonio neto
5.230.335 504.715
Transferencia a la cuenta de pérdidas y ganancias
Subvenciones, donaciones y legados recibidos
19
- -
Efecto impositivo
14 y 19
- -
Total transferencia a la cuenta de pérdidas y ganancias - -
TOTAL DE INGRESOS Y GASTOS RECONOCIDOS 2.624.866 (3.073.108)
ORYZON GENOMICS, S.A.
ESTADO DE CAMBIOS EN EL PATRIMONIO NETO CORRESPONDIENTE
(expresado en euros)
A) ESTADO DE INGRESOS Y GASTOS RECONOCIDOS
AL EJERCICIO ANUAL TERMINADO A 31 DE DICIEMBRE DE 2025
Cifras a 31 de diciembre de 2024 re-expresadas conforme a lo descrito en la nota 2.d
B) ESTADO TOTAL DE CAMBIOS EN EL PATRIMONIO NETO
Nota
Capìtal
escriturado
Prima de
emisión
Reservas
(Acciones y
participaciones
en patrimonio
propias)
Resultados de
ejercicios
anteriores
Resultado del
Ejercicio
Otros
instrumentos
patrimonio neto
Subvenciones,
donaciones y
legados y
recibidos
TOTAL
SALDO A 31 DE DICIEMBRE DE 2023 3.055.833 92.383.460 (2.312.442) (546.586) (12.317.928) (3.352.943) (1.800.000) 6.665.245 81.774.639
Ajustes por cambios de criterio (nota 2,d) 952.295 89.716 1.042.011
SALDO AJUSTADO A 31 DE DICIEMBRE
DE 2023
3.055.833 92.383.460 (2.312.442) (546.586) (11.365.633) (3.263.227) (1.800.000) 6.665.245 82.816.650
Total ingresos y gastos reconocidos
-
- - - - (3.665.418) - 504.715 (3.160.703)
Operaciones con socios o propietarios 233.250 8.331.284 (452.492) (1.483.543) (3.263.227) 3.263.227 1.800.000 - 8.428.499
Aumentos de capital 10 233.250 8.206.738 (152.878) - - - - - 8.287.110
Conversión de pasivos financieros en
patrimonio neto
10
- 124.546 - - - - - - 124.546
Operaciones con acciones propias 10 - - (299.614) (1.483.543) - - 1.800.000 - 16.843
Aplicación del resultado del ejercicio - - - - (3.263.227) 3.263.227 - - -
Otras variaciones del patrimonio neto 3 y 10 - - - - - - - - -
SALDO A 31 DE DICIEMBRE DE 2024 3.289.083 100.714.744 (2.764.934) (2.030.129) (14.628.860) (3.665.418) - 7.169.960 88.084.446
Ajustes por cambios de criterio (nota 2,d)
-
87.595 87.595
SALDO AJUSTADO, A 31 DE DICIEMBRE
DE 2024
3.289.083 100.714.744 (2.764.934) (2.030.129) (14.628.860) (3.577.823) - 7.169.960 88.172.041
Total ingresos y gastos reconocidos
-
- - - - (2.605.469) - 5.230.335 2.624.866
Operaciones con socios o propietarios 705.302 31.447.544 (1.345.783) (3.779.035) (3.577.823) 3.577.823 - - 27.028.028
Aumentos de capital 10 638.298 29.361.704 (1.345.783) - - - - - 28.654.219
Conversión de pasivos financieros en
patrimonio neto
10
67.004 2.085.840 - - - - - - 2.152.844
Operaciones con acciones propias 10 - - - (3.779.035) - - - - (3.779.035)
Aplicación del resultado del ejercicio 3 - - - - (3.577.823) 3.577.823 - - -
Otras variaciones del patrimonio neto 10 - - 24.113 - - - - - 24.113
SALDO A 31 DE DICIEMBRE DE 2025 3.994.385 132.162.288 (4.086.604) (5.809.164) (18.206.683) (2.605.469) - 12.400.295 117.849.049
Las Notas 1 a 22 adjuntas forman parte integrante del estado de cambios en el patrimonio neto correspondiente al ejercicio anual terminado el 31 de diciembre de 2025. Cifras a 31 de diciembre de2024 re-expresadas
conforme a lo descrito en la nota 2.d
Nota Diciembre 2025 Diciembre 2024
FLUJOS DE EFECTIVO DE LAS ACTIVIDADES DE EXPLOTACIÓN (2.356.163) (5.689.691)
Resultado del ejercicio antes de impuestos (5.598.491) (5.483.719)
Ajustes del resultado 1.044.665 1.143.365
Amortización del inmovilizado (+)
5 y 6
133.906 147.749
Variación de provisiones (+/-)
18
1.024.516 66.056
Resultado por bajjas y enajenacines de inmovilizado (+/-) 2.364 -
Resultados por bajas y enajenaciones de instrumentos financieros (+/-) (29.310) -
Ingresos financieros (-) (683.965) (203.721)
Gastos financieros (+)
15g
608.342 1.226.724
Diferencias de cambio (+/-) (52.544) 89.340
Variación valor razonable en instrumentos financieros (+/-)
15h
45.662 (51.588)
Otros ingresos y gastos (-/+)
18
(4.306) (131.195)
Cambios en el capital corriente 493.536 (1.065.488)
Existencias (+/-) (753) 3.051
Deudores y otras cuentas a cobrar (+/-) (299.327) 6.540
Otros activos corrientes (+/-) (215.009) (19.319)
Acreedores y otras cuentas a pagar (+/-) 1.008.625 (918.006)
Otros activos y pasivos no corrientes (+/-) - (137.754)
Otros flujos de efectivo de las actividades de explotación 1.704.127 (283.849)
Pagos de intereses (-)
15g
(333.022) (378.926)
Cobros de intereses (+) 294.778 95.077
Cobros (pagos) por impuesto sobre beneficios (+/-)
14
1.742.371 -
FLUJOS DE EFECTIVO DE LAS ACTIVIDADES DE INVERSIÓN (11.037.321) (7.811.110)
Pagos por inversiones (-) (11.039.178) (7.811.110)
Inmovilizado intangible
6
(10.979.784) (7.709.548)
Inmovilizado material (59.394) (101.562)
Otros activos financieros - -
Cobros por desinversiones (+) 1.857 -
Otros activos financieros 1.857 -
FLUJOS DE EFECTIVO DE LAS ACTIVIDADES DE FINANCIACIÓN 36.133.136 6.871.242
Cobros y pagos por instrumentos de patrimonio 10 33.011.128 1.496.843
Emisión de instrumentos de patrimonio (+) 28.654.218 -
Enajenación de instrumentos de patrimonio (+) - (152.878)
Adquisición de instrumentos de patrimonio propio (-) - 70.643
Subvenciones, donaciones y legados recibidos (+) 4.356.910 1.579.078
Cobros y pagos por instrumentos de pasivo financiero 3.122.008 5.374.399
Emisión
10 y 11
14.491.349 13.529.126
Obligaciones y otros valores negociables (+) - 7.000.000
Deudas con entidades de crédito (+) 5.500.000 4.800.000
Otras deudas (+) 8.991.349 1.729.126
Devolución y amortización de (11.369.341) (8.154.727)
Obligaciones y otros valores negociables (-) (4.690.576) -
Deudas con entidades de crédito (-) (5.940.029) (6.430.541)
Otras deudas (-) (738.736) (1.724.186)
EFECTO DE LAS VARIACIONES DE LOS TIPOS DE CAMBIO (4.298) (8.783)
AUMENTO/DISMINUCIÓN NETA DEL EFECTIVO O EQUIVALENTES
22.735.354 (6.638.342)
Efectivo o equivalentes al comienzo del ejercicio 5.618.571 12.256.912
Efectivo o equivalentes al final del ejercicio 28.353.925 5.618.571
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ANUAL TERMINADO EL 31 DE DICIEMBRE DE 2025
(expresado en euros)
ESTADO DE FLUJOS DE EFECTIVO CORREPONDIENTE AL EJERCICIO
Las Notas 1 a 22 adjuntas forman parte integrante del estado de flujos de efectivo correspondiente al ejercicio anual terminado el 31
de diciembre de 2025. Cifras a 31 de diciembre de 2024 re-expresadas conforme a lo descrito en la nota 2.d
ORYZON GENOMICS, S.A.
MEMORIA A 31 DE DICIEMBRE DE 2025
1
1. Actividad
Oryzon Genomics, S.A. se constituyó el 2 de junio de 2000. Su domicilio social se encuentra en la
calle Carrera de San Jerónimo, número 15, de Madrid.
El objeto social, de acuerdo con los estatutos, y su actividad principal abarca las actividades descritas
a continuación:
a) El descubrimiento, desarrollo y aplicación de biomarcadores y herramientas genómicas,
moleculares y genéticas para la obtención de productos de medicina personalizada o la obtención
de organismos modificados de interés farmacéutico, industrial o agronómico;
b) La realización de análisis clínicos en los campos del diagnóstico y pronóstico en humanos o en
otros organismos de interés sanitario o industrial;
c) La prestación de servicios de investigación científica diversos, tales como farmacológicos,
químicos, biológicos, industriales, alimenticios, etc., de interés en seres humanos, animales y
organismos o sistemas modelo;
d) El desarrollo de moléculas químicas, péptidos, proteínas o anticuerpos con aplicaciones
terapéuticas en humanos y otros organismos y la investigación clínica de nuevas terapias en
humanos;
e) El estudio, investigación, desarrollo, descubrimiento de nuevos fármacos, prestación de servicios
de consultoría y de asesoramiento científico técnico o empresarial en el ámbito de la
biotecnología, farmacia y medicina.
f) La fabricación en general de herramientas de software para el uso diagnóstico, de productos
sanitarios de diagnóstico in vitro y de productos terapéuticos de salud humana.
Las actividades enumeradas podrán ser desarrolladas por la Sociedad, total o parcialmente, de modo
indirecto, mediante titularidad de acciones o participaciones en sociedades con objeto idéntico o
análogo.
El CNAE que corresponde a las actividades del objeto social es el 7210 - Investigación y desarrollo
experimental en ciencias naturales y técnicas.
En fecha 14 de diciembre de 2015 se produjo la admisión a negociación de todas las acciones de la
Sociedad en las Bolsas de Valores de Madrid, Barcelona, Bilbao y Valencia.
2. Bases de presentación de las Cuentas anuales
a) Marco normativo de información financiera
Las Cuentas anuales, compuestas por el balance, la cuenta de pérdidas y ganancias, el estado de
cambios en el patrimonio neto, el estado de flujos de efectivo y la memoria compuesta por las
notas explicativas 1 a 22, se han preparado a partir de los registros contables, habiéndose aplicado
las disposiciones legales vigentes en materia contable, en concreto, el Plan General de
Contabilidad aprobado por el Real Decreto 1514/2007, de 16 de noviembre y sus modificaciones
posteriores, así como el Código de Comercio, los requerimientos de formato establecidos en el
Reglamento Delegado UE 2018/815 de la Comisión Europea, la Ley de Sociedades de Capital y
la demás legislación mercantil que le es aplicable, con el objeto de mostrar la imagen fiel del
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MEMORIA A 31 DE DICIEMBRE DE 2025
2
patrimonio, de la situación financiera, de los resultados, de los cambios en el patrimonio neto y de
los flujos de efectivo correspondientes al ejercicio.
Los Administradores de la Sociedad han formulado el 27 de febrero de 2026 las cuentas anuales
del ejercicio 2025.
La moneda funcional de la Sociedad es el euro. Las operaciones en moneda distinta de la moneda
funcional se registran de conformidad con las políticas establecidas en la Nota 4.m.
Salvo indicación de lo contrario, todas las cifras de las notas explicativas están expresadas en
euros, siendo ésta la moneda funcional de la Sociedad y la moneda de presentación
A efectos de aplicación de las Normas Internacionales de Información Financiera (NIIF), se
presentan a continuación los ajustes de reconciliación identificados en el balance y la cuenta de
pérdidas y ganancias a 31 de diciembre de 2025 y 2024.
31.12.2025 31.12.2024
RESULTADO DEL EJERCICIO (PGC) (2.605.469) (3.577.823)
Ajuste por Derechos de Uso (NIIF 16) 12.130 7.885
Otros gastos de explotación 171.089 166.523
Amortización del inmovilizado (159.259) (148.200)
Gastos financieros (7.700) (10.438)
Ajuste por Instrumentos Financieros (NIIF 9) 63.094 (95.092)
Gastos financieros 111.679 (112.442)
Deterioro y resultado por enajenaciones de instrumentos
financieros
(48.585) 17.350
Ajuste por Subvenciones (NIC 20)
TOTAL AJUSTES NIIF 75.224 (87.207)
RESULTADO DEL EJERCICIO (NIIF) (2.530.245) (3.665.030)
Cifras a 31 de diciembre de 2024 re-expresadas conforme a lo descrito en la nota 2.d
31.12.2025 31.12.2024
PATRIMONIO NETO (PGC) 117.849.049 88.172.040
Ajuste por Derechos de Uso (NIIF 16) (19.820) (31.951)
Resultado del periodo 12.130 7.885
Resultados de ejercicios anteriores (31.950) (39.836)
Ajuste por Instrumentos Financieros (NIIF 9) (65.284) (128.378)
Resultado del periodo 63.094 (95.092)
Resultados de ejercicios anteriores (128.378) (33.286)
Ajuste por Subvenciones (NIC 20) (12.400.295) (7.169.960)
TOTAL AJUSTES NIIF (12.485.399) (7.330.289)
PATRIMONIO NETO (NIIF) 105.363.650 80.841.751
Cifras a 31 de diciembre de 2024 re-expresadas conforme a lo descrito en la nota 2.d
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MEMORIA A 31 DE DICIEMBRE DE 2025
3
31.12.2025 31.12.2024
TOTAL ACTIVO (PGC) 144.524.057 109.846.067
ACTIVO NO CORRIENTE
Ajuste por Derechos de Uso (NIIF 16) 220.737 365.010
Terrenos y construcciones 220.737 365.010
Ajuste por Instrumentos Financieros (NIIF 9) (1.299) (306)
Otros activos financieros (1.299) (306)
Ajuste por Subvenciones (NIC 20) (16.533.727) (9.559.946)
ACTIVO CORRIENTE
Ajuste por Instrumentos Financieros (NIIF 9) (63.222) (15.630)
Tesorería (63.222) (15.630)
Ajuste por Subvenciones (NIC 20)
- -
Deudores varios 1.249.577 1.737.658
Activos por impuesto corriente (1.249.577) (1.737.658)
TOTAL AJUSTES NIIF (16.377.511) (9.210.872)
TOTAL ACTIVO (NIIF) 128.146.546 100.635.195
31.12.2025 31.12.2024
TOTAL PASIVO (PGC) 26.675.008 21.674.027
PASIVO NO CORRIENTE
Ajuste por Derechos de Uso (NIIF 16) 67.951 228.251
Otros pasivos financieros 67.951 228.251
Ajuste por Subvencions (NIC 20) (4.133.432) (2.389.986)
Pasivos por impuesto diferido (4.133.432) (2.389.986)
PASIVO CORRIENTE
Ajuste por Derechos de Uso (NIIF 16) 173.366 169.468
Otros pasivos financieros 173.366 169.468
Ajuste por Instrumentos Financieros (NIIF 9) 5 111.684
Obligaciones y otros valores negociables 5 111.684
TOTAL AJUSTES NIIF (3.892.110) (1.880.583)
TOTAL PASIVO (NIIF) 22.782.898 19.793.444
Los principales criterios de valoración aplicados que generan los ajustes y/o las reclasificaciones
anteriores, corresponden a:
a.1) Arrendamientos (NIIF 16)
La Sociedad evalúa al inicio de un contrato, si éste contiene un arrendamiento. Un contrato es o
contiene un arrendamiento, si otorga el derecho a controlar el uso del activo identificado durante
un periodo de tiempo a cambio de contraprestación.
La Sociedad reconoce al comienzo del arrendamiento un activo por derecho de uso y un pasivo
por arrendamiento.
La Sociedad valora el pasivo por arrendamiento por el valor actual de los pagos por arrendamiento
que estén pendientes de pago en la fecha de comienzo. La Sociedad descuenta los pagos por
arrendamiento al tipo de interés incremental apropiado, salvo que pueda determinar con fiabilidad
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MEMORIA A 31 DE DICIEMBRE DE 2025
4
el tipo de interés implícito del arrendador. Posteriormente, la Sociedad valora el pasivo por
arrendamiento incrementándolo por el gasto financiero devengado, disminuyéndolo por los pagos
realizados y reestimando el valor contable por las modificaciones del arrendamiento o para reflejar
las actualizaciones de los pagos fijos en sustancia.
a.2) Subvenciones oficiales de Administraciones Públicas (NIC 20)
La Sociedad presenta las subvenciones de capital concedidas no reintegrables y aquellas
subvenciones implícitas de tipo de interés como reducciones del importe de los activos intangibles
por el importe original concedido.
La Sociedad presenta el impuesto corriente derivado de las deducciones como Deudores varios
siguiendo lo establecido en la NIC 20.
a.3) Instrumentos financieros (NIIF 9):
Los ajustes correspondientes a la norma de registro y valoración novena corresponden a:
Valoración posterior del pasivo financiero a coste amortizado relacionado con el instrumento
principal del plan de bonos convertibles:
Cuando se produce un cambio en el momento o el importe de los flujos de efectivo estimados, el
importe en libros bruto del coste amortizado del pasivo financiero se ajusta en el período del
cambio para reflejar los flujos de efectivo estimados reales y revisados reconociéndose un ingreso
o gasto correspondiente en la cuenta de pérdidas y ganancias. El importe en libros bruto revisado
del coste amortizado del pasivo financiero se recalcula descontando los flujos de efectivo futuros
estimados revisados a la tasa de interés efectiva original del instrumento. Este enfoque también se
aplica a los cambios en los flujos de efectivo contractuales que resultan de una modificación de
un pasivo financiero que no da lugar a su baja en cuentas.
Deterioro de valor:
La Sociedad reconoce en resultados una corrección de valor por pérdidas crediticias esperadas de
los activos financieros valorados a coste amortizado.
b) Principios contables
Las Cuentas anuales se han preparado de acuerdo con los principios contables obligatorios
recogidos en el PGC español. No existe ningún principio contable que, siendo significativo su
efecto, se haya dejado de aplicar.
c) Aspectos críticos de la valoración y estimación de la incertidumbre.
En la elaboración de las cuentas anuales adjuntas se han utilizado estimaciones realizadas para
valorar algunos de los activos, pasivos, ingresos, gastos y compromisos que figuran registrados en
ellas. Básicamente estas estimaciones se refieren a:
- La separación de los gastos entre investigación y desarrollo y la evaluación de las fases de los
diferentes proyectos considerando la existencia en todo momento de motivos fundados de éxito
técnico y teniendo para ello en cuenta el proceso de aprobación regulatoria de la industria en
la que opera la Sociedad (nota 4a)
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MEMORIA A 31 DE DICIEMBRE DE 2025
5
- La vida útil de los activos intangibles y materiales (notas 4a y 4b)
- Evaluación sobre la capacidad de recuperación de determinados activos intangibles, así como
la disposición de liquidez suficiente que asegure, de forma razonable, la financiación de las
actividades de desarrollo previstas para los próximos doce meses a contar desde la fecha de
cierre de las cuentas anuales adjuntas (nota 4a)
- Deterioro del valor del inmovilizado intangible y material (nota 4c)
- La valoración del valor razonable de los instrumentos financieros derivados implícitos en el
programa de financiación (bonos convertibles) descrito en las Notas 10.a y 11.
- Las previsiones de ganancias fiscales futuras que hacen probable la aplicación de activos por
impuesto diferido y la evaluación del cumplimiento de las condiciones de las deducciones
fiscales que pudieran ser objeto de monetización (nota 4h).
- El valor de las provisiones por pagos basados en instrumentos de patrimonio (nota 4l)
- Modelo de negocio (nota 2h)
Estas estimaciones se han realizado sobre la base de la mejor información disponible hasta la
fecha de formulación de las cuentas anuales. Cualquier acontecimiento futuro no conocido a la
fecha de elaboración de estas estimaciones, podría dar lugar a modificaciones (al alza o a la
baja), lo que se realizaría, en su caso, de forma prospectiva.
d) Comparación de la información
El Balance, la cuenta de pérdidas y ganancias, el estado de cambios en el patrimonio neto y el
estado de flujo de efectivo correspondiente al ejercicio terminado a 31 de diciembre de 2025 se
han elaborado de forma comparativa con los correspondientes al mismo periodo finalizado el
31 de diciembre de 2024. Con fecha 22 de diciembre de 2025 se estableció un cambio de criterio
contable, se han expresado de forma actualizada algunas de las cifras del ejercicio 2024 que
fueron aprobadas por Junta General de Accionistas a fecha 27 de junio de 2025, tal como se
indica en el apartado 2.f. Asimismo, todas las notas explicativas son comparativas de acuerdo a
lo considerado en la elaboración de dichas cuentas anuales, habiéndose actualizado en aquello
que corresponde con respecto al ejercicio 2024.
e) Clasificación de las partidas corrientes y no corrientes
Para la clasificación de las partidas corrientes se ha considerado el plazo máximo de un año a
partir de la fecha de las presentes cuentas anuales.
f) Cambios en estimaciones
La Sociedad ha revisado en el ejercicio 2025 la estimación relativa a la unidad de cuenta aplicable
a los proyectos de desarrollo ORY 1001 y ORY 3001, atendiendo a evidencia científica y
económica adicional obtenida durante el ejercicio. Como consecuencia, ambos proyectos se
presentan desde un punto de vista contable como un único activo intangible. Este cambio,
fundamentado en la interdependencia tecnológica y económica existente actualmente entre ambos
proyectos, se aplica de forma prospectiva y consiste en una reclasificación interna, sin impacto en
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MEMORIA A 31 DE DICIEMBRE DE 2025
6
el valor contable agregado, ni efectos en el resultado del ejercicio ni en el patrimonio neto (ver
nota 6)
g) Cambios de criterios contables
En la formulación de estas cuentas se ha establecido un cambio de criterio contable respecto al
aplicado en el primer semestre de 2025 y ejercicios anteriores.
La Sociedad formulo consulta al Instituto de Contabilidad y Auditoría de Cuentas quien emitiendo
respuesta con fecha 22 de diciembre de 2025.
Hata el 22 de diciembre de 2025, la Sociedad había adoptado como criterio la no capitalización de
gastos financieros en activos intangibles por gastos de desarrollo con respecto a los préstamos
públicos concedidos a tipo de interés 0% o a tipo inferior de mercado.
Al no existir una norma sectorial especifica relativa a las empresas biotecnológicas, intensivas en
investigación y desarrollo (I+D), de nuevos fármacos, la Sociedad considerando el fondo sobre la
forma de las operaciones mantenía como criterio la no capitalización de dichos gastos financieros,
sustentándolo entre otras en base a las siguientes consideraciones:
i) De acuerdo con la consulta del ICAC de 14 de abril de 2015, apartado noveno, punto 4.a), en
el que se establece que “las fuentes específicas de financiación ajena de cada elemento son
las primeras a tener en cuenta” y que se consideran como tales aquellas que “inequívocamente
han sido empleadas para la financiación de las existencias o el inmovilizado en curso”, la
Sociedad estableció como criterio la no capitalización de los gastos de préstamos públicos a
tipo 0% o a tipo inferior a mercado, al no ser consideradas éstas como financiación específica
de los gastos de desarrollo, por cuanto las facturas, las nóminas y los seguros sociales del
personal correspondientes a los gastos de desarrollo son pagados con anterioridad a la
justificación y desembolso del préstamo público a tipo 0% o a tipo inferior a mercado, lo que
implica que estos gastos son financiados con otras fuentes (por ejemplo, ampliaciones de
capital que se llevan a término para dotar de recursos a la Sociedad), ya que para la obtener
de los fondos financieros de esos préstamos públicos, es requisito indispensable, acreditar
tanto las facturas, nóminas y seguros sociales, así como los pagos efectuados de estos antes
de su justificación y recepción del dinero efectivo del préstamo, lo que fundamentaba el
criterio de que este tipo de préstamos no podían financiar directamente estos gastos, y en
consecuencia su no capitalización.
ii) De acuerdo a la norma de valoración 9ª del Plan General de Contabilidad (Real Decreto
1/2021, de 12 de enero), los pasivos financieros se valoran a coste amortizado, aplicando un
tipo de interés de mercado en caso de que la remuneración explícita sea inferior. En este caso,
los préstamos públicos tiene un tipo de interés nominal del 0% o inferior a mercado y no
genera costes de transacción, por lo que no existe un gasto financiero real, sustentando el
criterio de no capitalizar gastos financieros de activos intangibles por gastos de desarrollo,
puesto que su capitalización implica el reconocimiento como mayor valor de un activo en
curso (coste de fabricación), un gasto financiero efectivamente no incurrido (al ser este del
0% o el diferencial entre el tipo satisfecho y el interés de mercado), no implicando esto salida
alguna de efectivo, sino una simple imputación contable de gasto financiero derivada de la
valoración del pasivo a coste amortizado.
iii) De acuerdo con el marco conceptual del Plan General Contable un activo debe reconocerse
cuando es probable que genere beneficios económicos futuros y su coste puede ser medido
con fiabilidad. En este sentido, el criterio respecto a la no capitalización de gastos financieros
se había venido sustentando en que los gastos capitalizables deben están relacionados
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MEMORIA A 31 DE DICIEMBRE DE 2025
7
exclusivamente con la creación de un activo y no con su financiación. La naturaleza de los
activos intangibles de I+D no exige una inversión inicial significativa como sucede en la
construcción de un activo material, sino todo lo contrario, en su lugar se incurre de forma
progresiva por lo que la capitalización de gastos financieros no responde a un coste necesario
para la creación del activo, sino a una forma de financiación, así pues, de acuerdo a la norma
de valoración 6ª del PGC, la activación del gasto en desarrollo requiere demostrar la
viabilidad técnica, la intención y capacidad de completarlo y su capacidad de generar
beneficios económicos futuros, pero no se menciona la necesidad de que el activo haya sido
financiado mediante deuda ni la posibilidad de capitalizar los costes financieros asociados a
su financiación. Así pues, a diferencia de los activos tangibles en construcción, donde los
intereses capitalizados reflejan el coste de puesta en condiciones de funcionamiento, los
activos intangibles de I+D se generan mediante conocimiento y desarrollo, no por la
estructura de financiación utilizada, al igual que los gastos administrativos, otros gastos
generales, gastos de dirección, publicidad, promoción, y relaciones públicas, con lo que los
gastos financieros se asimilaban a estos otros gastos, no capitalizándose, al considerarse bajo
este criterio que no generan conocimiento y en consecuencia no aportan desarrollo al
proyecto.
A partir del 22 de diciembre de 2025, como consecuencia de la emisión por parte del Instituto de
Contabilidad y Auditoría de Cuentas de la respuesta a la consulta planteada por la Sociedad, sobre
la capitalización de gastos financieros en activos intangibles por gastos de desarrollo de préstamo
público concedido a tipo de interés 0% o inferior a mercado, atendiendo exclusivamente a la
interpretación en forma de respuesta emitida por el Instituto de Contabilidad y Auditoría de
Cuentas, se ha adoptado un nuevo criterio por el que se capitalizan en los activos intangibles los
gastos financieros de los préstamos públicos concedidos a tipo de interés 0% o inferior a mercado,
sustentándolo en base a las siguientes consideraciones interpretativas manifestadas por el Instituto
de Contabilidad y Auditoría de Cuentas:
i) De acuerdo a la Resolución de 14 de abril de 2015, del Instituto de Contabilidad y Auditoría
de cuentas, por la que se establecen criterios para la determinación del coste de producción,
en su Norma Novena en la que se desarrolla la incorporación de los gastos financieros como
mayor valor de las existencias de ciclo largo y el inmovilizado en construcción cuando el
plazo de puesta en condiciones de funcionamiento supere el año. Son activos “aptos” para
capitalizar los gastos financieros devengados, minorados por el importe de las subvenciones
donaciones o legados recibidos para su financiación. Esto es, a diferencia de la financiación
específica con fondos propios, que no minora el coste del activo, en el supuesto de recibir
una subvención para financiar la adquisición de un elemento patrimonial, la subvención
será la primera financiación específica a considerar, si bien a coste cero. Si la subvención,
a su vez, trae causa de un préstamo subvencionado el gasto financiero del préstamo será el
incremental o tipo de interés de mercado. Por tanto, siempre que se cumpla lo establecido
en la Norma Novena de la RICAC del coste de producción, se capitalizarán los gastos
financieros devengados por el préstamo a tipo de interés cero. El hecho de que la concesión
del préstamo público esté condicionada a la acreditación tanto de las facturas como de los
pagos de los correspondientes gastos de desarrollo no es óbice para considerar que la
obtención de dicho préstamo constituye una financiación específica para la realización del
proyecto.
Como consecuencia del cambio de criterio indicado, se ha efectuado una redefinición de los
criterios de capitalización de los gastos de desarrollo incurridos, aplicando un criterio menos
prudente, consistente en considerar la capitalización de los gastos financieros de préstamos
públicos a tipo 0% o inferior a mercado, que se detalla en la nota 4.a.1), que se aplica en el ejercicio
2025, expresando de forma actualizada la información comparativa de 2024.
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A continuación, se detallan los impactos que implica dicho cambio de criterio en las respectivas
cuentas afectadas:
Saldo según
cuentas anuales
2024
Variación
Saldo
reexpresado a
31.12.2024
Activo
Total activo corriente
99.968.664 1.129.606 101.098.250
Inmovilizado intangible
97.095.726 1.129.606 98.225.332
- Desarrollo
96.872.673 1.129.606 98.002.279
Total Activo
108.716.461 1.129.606 109.846.067
Patrimonio neto
Fondos Propios
79.872.473 1.129.606 81.002.079
Resultados ejercicios anteriores
(15.670.873) 1.042.011
(14.628.862)
Resultado del ejercicio
(3.665.418) 87.595 (3.577.823)
Total Patrimonio Neto
87.042.433 1.129.606 88.172.040
Balance
Saldo según
cuentas anuales
2024
Variación
Saldo
reexpresado a
31.12.2024
Ingresos financieros
116.216 87.595 203.721
- De valores negociables y otros instrumentos
financieros
116.216 87.595 203.721
- De terceros
116.216 87.595 203.721
Resultado financiero
(1.148.350) 87.595 (1.060.755)
Resultado antes de impuestos
(5.571.314) 87.595 (5.483.719)
Resultado del ejercicio
(3.665.418) 87.595 (3.577.823)
Cuenta de pérdidas y ganancias
Saldo según
cuentas anuales
2024
Variación
Saldo
reexpresado a
31.12.2024
Resultado del ejercicio antes de Impuestos
(5.571.314) 87.595 (5.483.719)
Ajustes del resultado
1.230.963 (87.595) 1.143.365
Ingresos financieros
(116.126) (87.595) (203.721)
Estado de Flujos de Efectivo
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Saldo según
cuentas anuales
2024
Variación
Saldo
reexpresado a
31.12.2024
a) Estado de ingresos y gastos reconocidos
Resultado de la cuenta de pérdidas y ganancias
(3.665.417) 87.595 (3.577.823)
Total de ingresos y gastos reconocidos
(3.160.703) (87.595) (3.073.108)
Estado de Cambios en el patrimonio neto
h) Modelo de negocio
El modelo de negocio de la Sociedad se basa en el desarrollo de fármacos y en establecer acuerdos
de licencia con compañías farmacéuticas para las últimas fases de desarrollo clínico y
comercialización, pudiendo optar a acuerdos de licencia en cualquiera de sus fases previas, sujeto
todo ello al éxito técnico de sus estudios. No obstante, a la fecha de cierre de las cuentas anuales
adjuntas, la Sociedad no tiene suscritos acuerdos de licencia sobre fármacos desarrollados por ésta
y en la medida en que no se perciben ingresos de licencia, la Sociedad presenta resultados
negativos.
Dicha situación, habitual en el sector de compañías biofarmacéuticas en etapa clínica en que opera
la Sociedad a nivel global, se mantendrá previsiblemente en la medida que la Sociedad no alcance
acuerdos de licencia o de partnership con terceros, por lo que el éxito técnico de sus estudios
sujeto a la obtención de las pertinentes aprobaciones de las agencias reguladoras es un factor crítico
a considerar.
3. Aplicación del resultado
La propuesta de aplicación de resultados del ejercicio 2025 que los administradores someterán a la
aprobación de la Junta general de accionistas es la siguiente:
Base de reparto
Pérdidas del ejercicio (2.605.469)
Aplicación
A resultados negativos de ejercicios anteriores (2.605.469)
Total Reparto (2.605.469)
A 27 de junio de 2025 la Junta General de Accionistas aprobó la aplicación de resultado del ejercicio
2024, consistente en destinar las pérdidas obtenidas de 3.665.416,58 euros a resultados negativos de
ejercicios anteriores.
La Sociedad no ha repartido dividendos en los últimos cinco ejercicios.
4. Normas de registro y valoración
Las principales normas de registro y valoración utilizadas para la formulación de las cuentas anuales
son las siguientes:
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a) Inmovilizado intangible
Como norma general, el inmovilizado intangible se registra y se valora inicialmente por su
precio de adquisición o coste de producción, minorado, posteriormente, por la correspondiente
amortización acumulada y, en su caso, por las pérdidas por deterioro que haya experimentado.
La capitalización de los costes de producción de los activos intangibles relativos a desarrollo, se
realiza mediante el reconocimiento de ingresos en el epígrafe trabajos efectuados por la empresa
para su activo” de la cuenta de pérdidas y ganancias.
En particular se aplican los siguientes criterios:
a.1) Gastos de investigación y desarrollo
La Resolución de 28 de mayo de 2013, del Instituto de Contabilidad y Auditoría de Cuentas,
por la que se dictan las normas de registro, valoración e información a incluir en la memoria
del inmovilizado intangible, permite capitalizar los gastos de investigación que cumplan
determinadas condiciones. No obstante, la Sociedad ha optado por no capitalizar dichos
gastos, optando por ello, tal y como permite la mencionada normativa, registrando los
gastos de investigación incurridos en el periodo en la cuenta de pérdidas y ganancias a
medida que se incurren.
No obstante, los gastos de desarrollo del ejercicio se activarán desde el momento en que
cumplan todas las condiciones siguientes:
- Existencia de un proyecto específico e individualizado que permita valorar de forma fiable
el desembolso atribuible a la realización del proyecto.
Por proyecto de desarrollo deben entenderse todas aquellas actividades relativas a una
molécula determinada (i.e. ORY-1001, ORY-2001, …) desarrolladas a lo largo del
tiempo, que pueden llegar a conformar un activo intangible, en el que se incorporan
valorados económicamente los costes de desarrollo preclínico, de desarrollo clínico (Fase
I, II …), con respecto de los diferentes estudios realizados (i.e. Frida, Evolution …), e
indicaciones a las que dicha molécula pueda ir dirigida (i.e. AML – Leucemia mieloide
aguda - , BPD – Borderline Personality Disorder-…).
- La asignación, imputación y distribución temporal de los costes de cada proyecto deben
estar claramente establecidas.
- En todo momento deben existir motivos fundados de éxito técnico en la realización del
proyecto, teniendo en consideración el proceso de aprobación por parte de las entidades
reguladoras, tanto para el caso en que la empresa tenga la intención de su explotación
directa, como para el de la venta a un tercero del resultado del proyecto una vez concluido,
si existe mercado.
- La rentabilidad económico-comercial del proyecto debe estar razonablemente asegurada.
- La financiación de los distintos proyectos debe estar razonablemente asegurada para
completar la realización de los mismos. Además, debe estar asegurada la disponibilidad
de los adecuados recursos técnicos o de otro tipo para completar el proyecto y para utilizar
o vender el activo intangible.
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- Debe existir una intención de completar el activo intangible en cuestión, para usarlo o
venderlo.
Para ello, se aplican las métricas estándar que permiten evaluar los riesgos tecnológicos de
las diferentes fases de desarrollo y establecer de forma razonable y fundada una previsión
de éxito técnico y económico-comercial. Teniendo en cuenta el modelo de negocio de la
Sociedad, las estimaciones se efectúan de forma separada para cada activo intangible
cuando la generación de flujos de efectivo prevista, puedan ser objeto de transacciones
separadas para cada uno de ellos, independiente de que estos puedan estar compuestos de
una o varias moléculas.
Para la determinación de la previsión de viabilidad de éxito económico-comercial de los
proyectos, cuando los proyectos de desarrollo se encuentran en fases de nominación de
candidato se utilizan valoraciones internas. Cuando los proyectos de desarrollo se
encuentran en fases clínicas, y se encuentran disponibles análisis de valoración de la
Sociedad y valoraciones externas realizadas por terceros independientes, y estos incorporan
una valoración “por partes”, adjudicando un valor actual a un proyecto de desarrollo de la
Sociedad, estos se utilizan alternativamente a las valoraciones internas para comparar el
valor neto contable de los proyectos de desarrollo con el valor actual adjudicado en dicho
análisis, por cuanto considera los flujos de efectivo y, en consecuencia, determina el
importe recuperable del proyecto de desarrollo, y por ello la previsión de viabilidad de éxito
económico-comercial.
Se consideran como gastos activables de desarrollo, valorados a coste de producción, todos
los costes directamente atribuibles y que sean necesarios para crear, producir y preparar el
activo para que pueda operar de la forma prevista incluyendo costes de personal afecto,
costes de materiales consumibles y servicios utilizados directamente en los proyectos,
amortizaciones del inmovilizado afecto, intereses financieros de préstamo público a tipo 0%
o a tipo inferior a mercado por la parte comprendida entre el interés de mercado y el interés
subvencionado, y la parte de los costes indirectos que razonablemente afecten a las
actividades del proyecto de desarrollo, siempre que respondan a una imputación racional
de los mismos.
El desarrollo de una molécula se inicia en la etapa denominada “desarrollo preclínico”,
etapa determinante de la viabilidad de una molécula con respecto a su éxito técnico, que
comprende dos partes bien diferenciadas, una fase inicial de cribado, refinamiento y
selección de nuevas moléculas candidatas a fármaco, es lo que se conoce como
“optimización de cabezas de serie o candidatos” que concluye con la “nominación de
candidato”, o momento en el que se eligen unas pocas moléculas - usualmente entre una
(1) y cinco (5), ya que es habitual en la industria considerar una molécula adicional al
primer candidato o “back-up”– que cumplen necesariamente con unos requisitos
farmacológicos determinados, como son, entre otros, una adecuada potencia in vitro e in
vivo, una selectividad satisfactoria, unas propiedades físico-químicas adecuadas para la
ruta de administración buscada, una farmacocinética correcta y pruebas de la eficacia del
medicamento (candidato) en animales o sistemas “in vitro”, en definitiva, un buen balance
entre la eficacia observada y la toxicidad detectada en esta primera etapa.
Tras la nominación formal de un candidato se procede a la segunda etapa que consiste en
caracterizar su seguridad mediante la fase conocida como “toxicología regulatoria” cuyos
contenidos están tasados por la legislación y suponen un salto de inversión notable. Esta
fase se realiza con empresas especializadas con instalaciones y procedimientos certificados
por la FDA (“Food and Drug Administration” por sus siglas en inglés) y la EMEA
(“European Agency for the Evaluation of Medical Products” por sus siglas en inglés) en al
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menos dos especies animales diferentes y constituye el requisito indispensable para obtener
la autorización por parte de las entidades reguladoras para proceder a la realización de los
primeros ensayos clínicos en humanos.
Con el objeto a establecer una mayor identificabilidad con respecto al momento concreto
en que se produce el inicio de la fase de desarrollo, se ha establecido a partir del ejercicio
económico 2020, que: “la fase de inicio de desarrollo se produce en el momento en que la
Sociedad define una molécula que es nominada como candidata, formalmente reconocida
o ratificada por el Consejo de Administración, con el objeto de confirmar la voluntad de
continuar completando y asignando recursos al nuevo activo intangible (Desarrollo) para
la ejecución de la toxicología regulatoria y los procedimientos de fabricación del fármaco
adecuados para su administración a seres humanos”.
Este criterio restrictivo limita a una única molécula lo que se conoce como “nominación de
candidato”, o momento en el que se eligen unas pocas moléculas, aumentando
significativamente el grado de prudencia en la valoración del activo intangible (desarrollo),
frente al principio de devengo por el que se reconocen en el ejercicio los ingresos por
trabajos para el propio inmovilizado, al entenderse que esta valoración restrictiva no
menoscaba la imagen fiel que deben reflejar las cuentas anuales, y que se enmarca en el
grado de subjetividad al que están sometidas cuantas estimaciones y provisiones se adoptan
en el marco regulatorio bajo el que se presentan las cuentas anuales.
Atendiendo al modelo de negocio de la Sociedad, se licencian a grandes corporaciones las
familias de patentes de las moléculas experimentales en estadios clínicos tempranos.
A partir del momento en que se licencia, se inicia la amortización del proyecto de desarrollo
en función de la vida útil estimada según las características de cada activo y su capacidad
generadora de efectivo con respecto al acuerdo de licencia que corresponda.
Adicionalmente, en el caso de que existan dudas razonables sobre el éxito técnico o la
rentabilidad económico-comercial del proyecto de desarrollo, es decir que la viabilidad del
proyecto está comprometida, si se desestima la continuación del proyecto, si la financiación
del proyecto para completar su realización no se encuentra razonablemente asegurada sin
que la sociedad no determine un proceso de licencia o venta, o si el valor neto contable del
proyecto supera su valor recuperable en cuanto a las expectativas de generación futura de
ingresos, se producirá un deterioro sobre los importes registrados en el activo imputándose
directamente a gastos del ejercicio.
a.2) Propiedad industrial
Se valora inicialmente a coste de adquisición o de producción, incluyendo los costes de
registro y formalización. Se amortiza siguiendo el método lineal, distribuyendo el coste de
acuerdo con la vida útil estimada de los activos.
a.3) Aplicaciones informáticas
Bajo este concepto se incluyen los importes satisfechos por el acceso a la propiedad o por
el derecho al uso de programas informáticos.
Los programas informáticos que cumplen los criterios de reconocimiento se activan a su
coste de adquisición o elaboración. Se amortizan siguiendo el método lineal, distribuyendo
el coste de acuerdo con la vida útil estimada de los activos de seis años.
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Los costes de mantenimiento de las aplicaciones informáticas se imputan a resultados del
ejercicio en que se incurren.
b) Inmovilizado material
El inmovilizado material se valora por su precio de adquisición o coste de producción y se
deteriora de forma sistemática mediante la aplicación de la amortización, y en su caso, de forma
asistemática mediante deterioros.
Los costes de ampliación, modernización o mejoras que representan un aumento de la
productividad, capacidad o eficiencia, o un alargamiento de la vida útil de los bienes, se
contabilizan como un mayor coste de los mismos. Los gastos de conservación y mantenimiento
se cargan a la cuenta de pérdidas y ganancias del ejercicio en que se incurren.
Los trabajos efectuados para el inmovilizado propio se reflejan en base al precio de coste de las
materias primas y otras materias consumibles, los costes directamente imputables a dichos
bienes, así como una proporción razonable de los costes indirectos.
El inmovilizado material se amortiza siguiendo el método lineal, distribuyendo el coste de
acuerdo con la vida útil estimada de los activos, según los siguientes porcentajes anuales:
Elemento
Vida útil
Maquinaria genómica
7 - 15 años
Utillaje
5 - 8 años
Mobiliario
20 años
Equipos para proceso de la información
4 a 8 años
Otro inmovilizado material
6 a 8 años
Adicionalmente se aplican las siguientes normas particulares:
b.1) Bienes asociados a los arrendamientos operativos y otras operaciones de naturaleza similar:
Las inversiones realizadas que no sean separables de aquellos elementos utilizados
mediante arrendamientos calificados como operativos, se contabilizan como inmovilizado
material cuando cumplen la definición de activos.
La amortización de estas inversiones se realiza en función de su vida útil, que será la
duración del contrato de arrendamiento o cesión, incluido el periodo de renovación cuando
existen evidencias que soporten que la misma se vaya a producir o, cuando ésta sea inferior
a la vida económica del activo.
c) Deterioro de valor del inmovilizado intangible y material
Se produce una pérdida por deterioro del valor de un elemento del inmovilizado material o
intangible cuando su valor contable supera su valor recuperable, entendido éste como el mayor
importe entre su valor razonable menos los costes de venta y su valor en uso.
A estos efectos, al menos al cierre del ejercicio, se evalúa, mediante el denominado “test de
deterioro” si existen indicios de que algún inmovilizado material o intangible, o en su caso
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alguna unidad generadora de efectivo pueda estar deteriorados, en cuyo caso se procede a
estimar su importe recuperable efectuando, en el caso de que sea inferior a su valor contable, las
correspondientes correcciones valorativas.
Los valores recuperables se calculan para cada unidad generadora de efectivo, si bien en el caso
de inmovilizaciones materiales, siempre que sea posible, los cálculos de deterioro se efectúan
elemento a elemento, de forma individualizada. La pérdida por deterioro se registra con cargo a
la cuenta de resultados del ejercicio.
Cuando una pérdida por deterioro se revierte, el importe en libros del activo o de la unidad
generadora de efectivo se incrementa en la estimación revisada de su importe recuperable, pero
de tal modo que el importe en libros incrementado no supere el importe en libros que se habría
determinado de no haberse reconocido ninguna pérdida por deterioro en ejercicios anteriores.
Dicha reversión de una pérdida por deterioro de valor se reconoce como ingreso en la cuenta de
pérdidas y ganancias.
d) Arrendamientos
Los arrendamientos se clasifican como arrendamientos financieros siempre que de las
condiciones de los mismos se deduzca que se transfieren al arrendatario sustancialmente los
riesgos y beneficios inherentes a la propiedad del activo objeto del contrato. Los demás
arrendamientos se clasifican como arrendamientos operativos.
Arrendamientos operativos
Los gastos derivados de los acuerdos de arrendamiento operativo se contabilizan en la cuenta
de pérdidas y ganancias en el ejercicio en que se devengan.
Cualquier cobro o pago que se realiza al contratar un arrendamiento operativo se trata como
un cobro o pago anticipado, que se imputa a resultados a lo largo del periodo del
arrendamiento, a medida que se ceden o reciben los beneficios del activo arrendado.
e) Instrumentos financieros
e.1) Activos financieros
Los activos financieros se clasifican, a efectos de su valoración, en las siguientes categorías:
e.1.1) Activos financieros a coste amortizado
Los activos financieros a coste amortizado son aquellos activos financieros para los
que la Sociedad mantiene la inversión con el objeto de percibir flujos de efectivo
derivados de la ejecución del contrato, y las condiciones contractuales del activo
dan lugar a flujos de efectivo que son únicamente cobros de principal e intereses
sobre el importe del principal pendiente.
Estos corresponden a créditos, por operaciones comerciales o no comerciales,
originadas en la venta de bienes, entregas de efectivo o prestación de servicios, cuyos
cobros son de cuantía determinada o determinable, y que no se negocian en un
mercado activo.
Se registran inicialmente al valor razonable de la contraprestación entregada más los
costes de la transacción que sean directamente atribuibles. Se valoran posteriormente
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a su coste amortizado, registrando en la cuenta de resultados los intereses
devengados en función de su tipo de interés efectivo.
No obstante, lo anterior, los créditos con vencimiento no superior a un año valorados
inicialmente por su valor nominal se siguen valorando por dicho importe, salvo que
se hubieran deteriorado.
En el caso de que en los activos financieros a coste amortizado existan evidencias
objetivas de deterioro, se realizan correcciones valorativas que se registran en
función de la diferencia entre el valor en libros y el valor actual al cierre del ejercicio
de los flujos de efectivo futuros que se estima van a generar, descontados al tipo de
interés efectivo calculado en el momento de su reconocimiento inicial. Estas
correcciones se reconocen en la cuenta de pérdidas y ganancias.
e.2) Pasivos financieros a coste amortizado:
Son pasivos financieros aquellos débitos y partidas a pagar que se han originado en la
compra de bienes y servicios por operaciones de tráfico de la empresa, o también aquellos
que, sin tener un origen comercial, no pueden ser considerados como instrumentos
financieros derivados.
Se valoran inicialmente al valor razonable de la contraprestación recibida, ajustada por los
costes de la transacción directamente atribuibles. Con posterioridad, dichos pasivos se
valoran de acuerdo con su coste amortizado, empleando para ello el tipo de interés efectivo.
No obstante, lo anterior, los débitos por operaciones comerciales con vencimiento no
superior a un año y que no tengan un tipo de interés contractual se valoran inicialmente por
su valor nominal, siempre y cuando el efecto de no actualizar los flujos de efectivo no sea
significativo.
El pasivo financiero correspondientes a deudas instrumentadas mediante bonos
convertibles de los que se encuentra segregado un derivado implícito (Notas 10.a y 11), se
registran en esta categoría de acuerdo a la norma de registro y valoración 9ª 3.1, sin
perjuicio de que la operación se haya acordado a un tipo de interés cero.
Su valoración inicial se realiza a valor razonable, determinado como el valor razonable de
la contraprestación recibida ajustado por los costes de transacción que le son atribuibles.
Con posterioridad, el pasivo principal de los bonos convertibles se valora igualmente por
su coste amortizado, reconociéndose en la cuenta de pérdidas y ganancias los intereses
devengados determinados en función del método del tipo de interés efectivo.
Los débitos y partidas a pagar se valoran, con posterioridad, por su coste amortizado,
empleando para ello el tipo de interés efectivo. Aquellos que, de acuerdo a lo comentado
en el párrafo anterior, se valoran inicialmente por su valor nominal, continúan valorándose
por dicho importe.
Los pasivos financieros se dan de baja cuando se extinguen las obligaciones que los han
generado.
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e.3) Pasivos financieros a valor razonable con cambios en la cuenta de pérdidas y ganancias:
En esta categoría se incluyen los instrumentos financieros derivados, siempre que no sea
un contrato de garantía financiera ni que este haya sido designado como instrumento de
cobertura.
El pasivo financiero reconocido en esta categoría corresponde a una opción de conversión
en acciones de la propia Sociedad; derivado implícito relativo a un contrato de instrumentos
financieros (que no es un activo) formalizado mediante bonos convertibles, en el que se
combina un contrato principal no derivado (reconocido como pasivo financiero a coste
amortizado), con una opción de conversión derivada que no puede ser transferida de manera
independiente y sobre la que de forma independiente la conversión del bono se encuentra
referenciado al precio de las acciones.
El derivado implícito mantiene características y riesgos económicos distintos a los del
contrato principal, y de igual forma podría constituirse como un derivado no implícito en
las mismas condiciones que el derivado implícito, contabilizándose el derivado implícito
como tal a valor razonable con cambios en la cuenta de pérdidas y ganancias, con
independencia de que parte del contrato hibrido se valore a coste amortizado.
Se valoran inicialmente al valor razonable de la contraprestación recibida, ajustada por los
costes de la transacción directamente atribuibles. Después del reconocimiento inicial los
pasivos financieros comprendidos en esta categoría se valorarán a valor razonable con
cambios en la cuenta de pérdidas y ganancias.
El pasivo financiero registrado en esta categoría se trata de un derivado implícito (opción
de conversión en acciones de la Sociedad) en relación con un programa de emisión de
bonos convertibles suscritos entre la Sociedad y un tercero (Notas 10.a y 11). El derivado
implícito es segregable del resto del contrato anfitrión y, por ende, debe realizarse una
valoración independiente presentándose en el balance de manera separada del resto del
contrato y registrando las variaciones en el valor razonable del derivado en la cuenta de
pérdidas y ganancias.
A fecha 31 de diciembre de 2025 no existen pasivos valorados a valor razonables con
cambios en la cuenta de pérdidas y ganancias al haber terminado el acuerdo del plan de
bonos convertibles.
Para la medición del valor razonable del pasivo financiero registrados a 31 de diciembre de
2024 la Sociedad utilizó para el programa de bonos convertibles del año 2023, el Modelo
de Black Scholes como una opción “call spread” La diferencia entre los valores razonables
a cierre (o a cierre e inicio) se registra en la cuenta de pérdidas y ganancias ya que, al
tratarse de opciones emitidas, no se puede registrar en una relación de cobertura. Para la
valoración de las opciones “call spread”, la Sociedad empleó los siguientes inputs de
mercado: i) la cotización de cierre del precio spot de la Sociedad, ii) el strike Price indicado
en el programa de emisión, iii) la curva libre de riesgo ESTR (por sus siglas en inglés, Euro-
Short Term Rent) empleada ampliamente en el mercado en el caso de derivados financieros
OTC (por sus siglas en inglés, Over the Counter) colateralizados; y iv) la cotización del
precio spot de la compañía al cierre del mercado, el promedio de las volatilidades históricas
anualizadas de los retornos diarios de los últimos cinco años para una ventana de un mes.
Los pasivos financieros se dan de baja cuando se extinguen las obligaciones que los han
generado.
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e.4) Pasivos financieros valorados a coste
La Sociedad mantiene contratos de project funding con entidades privadas por los
cuales se reciben importes para financiar determinadas actividades de investigación
por los cuales:
- Si el resultado de los proyectos fuese no viable, estas deudas serían no
rembolsables y se clarificarían como ingresos en la cuenta de pérdidas y
ganancias.
- Si el resultado de los proyectos fuese viable y se obtuviesen rendimientos
económicos positivos, las entidades participantes verían reconocidos unos
derechos a su favor y se reintegrarían los importes en base a las obligaciones
contraídas en los citados contratos.
Dichos pasivos financieros se valoran a coste.
e.5) Instrumentos de patrimonio propio
Un instrumento de patrimonio representa una participación residual en el patrimonio, una
vez deducidos todos sus pasivos.
Los instrumentos de capital emitidos se registran en el patrimonio neto por el importe
recibido, neto de los gastos de emisión.
Las acciones propias que se adquieren se registran por el valor de la contraprestación
entregada a cambio, directamente como menor valor del patrimonio neto. Los resultados
derivados de la compra, venta, emisión o amortización de los instrumentos de patrimonio
propio se reconocen directamente en patrimonio neto, sin que en ningún caso se registre
resultado alguno en la cuenta de pérdidas y ganancias.
f) Existencias
Las existencias se valoran a su precio de adquisición o coste de producción, el menor. Se aplica
para su valoración el método FIFO (primera entrada, primera salida) para aquellos productos
que pueden ser tratados unitariamente. Para los reactivos generales, ante la imposibilidad de
acometer un recuento físico y atendiendo a su importancia relativa, se ha optado por considerar
que el valor de las existencias al cierre del año es equivalente al valor de las compras realizadas
en los últimos quince días de los reactivos no individualizables adquiridos durante el ejercicio.
Los descuentos comerciales, las rebajas obtenidas, otras partidas similares y los intereses
incorporados al nominal de los débitos se deducen en la determinación del precio de adquisición.
Cuando proceda realizar la corrección valorativa se toma como medida el precio de reposición.
g) Subvenciones, donaciones y legados recibidos
Se registran las subvenciones, donaciones y legados recibidos según los siguientes criterios:
Subvenciones de carácter reintegrables: Se contabilizan inicialmente como pasivos del balance
hasta que se considera alcanzada la condición de no reintegrables, momento en el que se
traspasan a ingresos imputables directamente en el patrimonio neto o a ingresos reconocidos en
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la cuenta de pérdidas y ganancias.
Las subvenciones, donaciones y legados de capital no reintegrables, se contabilizan como
ingresos en el patrimonio neto cuando se obtiene, en su caso, la concesión oficial de las mismas,
se han cumplido las condiciones para su concesión y no existen dudas razonables sobre la
recepción de las mismas al haberse reconocido en la cuenta de pérdidas y ganancias los gastos
justificables. Las subvenciones no reintegrables se reconocen como ingresos imputables
directamente en el patrimonio neto, no obstante, su importe se encuentra minoradas en la parte
que pudiese corresponder a pasivos por impuestos diferidos, que figura en el pasivo del balance.
En el supuesto de ejecución parcial, la subvención de capital se calificará como no reintegrable
en proporción al gasto ejecutado, siempre que no existan dudas razonables de que se concluirá
en los términos fijados en el acuerdo de concesión.
Posteriormente, las subvenciones de capital se imputan a resultados en proporción a la
amortización o, en su caso, cuando se produzca su enajenación, corrección valorativa por
deterioro o baja en balance.
Las subvenciones de explotación no reintegrables se reconocen en la cuenta de pérdidas y
ganancias como ingresos sobre una base sistemática y racional de forma correlacionada con los
costes subvencionados de acuerdo con los criterios que se describen a continuación:
- Si se conceden para financiar gastos de investigación, la imputación se realiza a medida que
se incurren y se registran en pérdidas y ganancias los gastos subvencionados, al haber optado
la Sociedad por no capitalizar los gastos de investigación como activos intangibles.
- Los importes monetarios recibidos sin asignación a una finalidad específica se imputan como
ingresos en el ejercicio.
Atendiendo al fondo de las operaciones, el tratamiento de dichos préstamos a tipo de interés
cero o inferior a mercado, ponen de manifiesto una subvención por diferencia entre el importe
recibido y el valor razonable de la deuda.
En este sentido, los préstamos a tipo de interés cero o a un tipo de interés inferior al de mercado,
en virtud de ayudas o subvenciones otorgadas por entidades públicas o filantrópicas, se registran
como pasivos financieros, acorde a la norma de valoración 9ª de instrumentos financieros del
Plan General Contable, valorándose en el momento inicial por su valor razonable. La valoración
posterior del pasivo es a coste amortizado aplicando el método del tipo de interés efectivo.
El método del tipo de interés efectivo, como método de cálculo del coste amortizado implica la
imputación del gasto financiero a lo largo de la vida esperada del préstamo.
Asimismo, los préstamos con entidades públicas sin interés o con intereses inferiores al tipo de
mercado, reconocen una subvención en el patrimonio neto del balance minorada por el efecto
impositivo. El efecto impositivo se reconoce en el Balance en el epígrafe de pasivos por
impuesto diferido. Los tipos de interés utilizados en el reconocimiento de subvenciones
implícitas para los préstamos históricos anteriores a 31 de diciembre de 2017 corresponden a
una tasa del 6,42%; para los préstamos correspondientes al ejercicio 2018 al 2,57%, para los
préstamos concedidos en los ejercicios 2019 y 2020 al 2,35%. En los ejercicios 2021, 2022 y
2023 no se han reconocido préstamos nuevos con entidades públicas sin interés o con intereses
inferiores al tipo de mercado. En el ejercicio 2024 se han cobrado dos préstamos que fueron
otorgados en el ejercicio 2023 cuyo tipo de interés de mercado se ha considerado de 3,06%. En
el ejercicio 2025 no se han reconocido préstamos nuevos con entidades públicas sin interés o
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MEMORIA A 31 DE DICIEMBRE DE 2025
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con intereses inferiores al tipo de mercado.
h) Impuesto sobre beneficios
El gasto o ingreso por impuesto sobre beneficios se calcula mediante la suma del gasto o ingreso
por el impuesto corriente más la parte correspondiente al gasto o ingreso por impuesto diferido.
El impuesto corriente es la cantidad que resulta de la aplicación del tipo de gravamen sobre la
base imponible del ejercicio y después de aplicar las deducciones que fiscalmente son
admisibles.
El gasto o ingreso por impuesto diferido se corresponde con el reconocimiento y la cancelación
de los activos y pasivos por impuesto diferido. Estos incluyen las diferencias temporarias que
se identifican como aquellos importes que se prevén pagaderos o recuperables derivados de las
diferencias entre los importes en libros de los activos y pasivos y su valor fiscal, así como las
bases imponibles negativas pendientes de compensación y los créditos por deducciones fiscales
no aplicadas fiscalmente. Dichos importes se registran aplicando a la diferencia temporaria o
crédito que corresponda el tipo de gravamen al que se espera recuperarlos o liquidarlos.
Se reconocen pasivos por impuesto diferido para todas las diferencias temporarias imponibles,
excepto aquellas derivadas del reconocimiento inicial de fondos de comercio o de otros activos
y pasivos en una operación que no afecta ni al resultado fiscal ni al resultado contable y no es
una combinación de negocios, así como las asociadas a inversiones en empresas dependientes,
asociadas y negocios conjuntos en las que la Sociedad puede controlar el momento de la
reversión y es probable que no reviertan en un futuro previsible.
Por su parte, los activos por impuesto diferido sólo se reconocen en la medida en que se
considere probable que se vayan a disponer de ganancias fiscales futuras contra las que poder
hacerlos efectivos, considerando que se ha cumplido el requisito de probabilidad cuando se
tengan pasivos por impuesto diferido con los que compensar, salvo que el plazo de reversión de
dicho pasivo supere el establecido por la legislación fiscal. En este sentido, la Sociedad
reconocerá como activos por impuesto diferido, las bases imponibles negativas u otras
deducciones fiscales sobre las que no se han reconocido derechos de cobro por monetización,
hasta como máximo el importe de los pasivos por impuestos, a no ser que exista una presunción
razonable de resultados fiscales positivos para los siguientes diez ejercicios fiscales, en que su
caso imperaría ese límite, si este fuese mayor.
Cuando se trata de los activos por impuesto diferido relacionados con las deducciones fiscales
por I+D sujetos a monetización, la Sociedad reconocerá como activos por impuestos el 80% de
las deducciones fiscales I+D (al renunciar al derecho de cobro con respecto al restante 20%),
cuando la Sociedad haya tomado la decisión de monetizar y estime probable el cumplimiento
de las condiciones adicionales a la ejecución del gasto requeridas por le Ley 27/2014, de 27 de
noviembre, del impuesto sobre Sociedades.
Los activos y pasivos por impuesto diferido, originados por operaciones con cargos o abonos
directos en cuentas de patrimonio, se contabilizan también con contrapartida en patrimonio neto.
En cada cierre contable se revisan los impuestos diferidos registrados con objeto de comprobar
que se mantienen vigentes, efectuándose las oportunas correcciones a los mismos. Asimismo,
se evalúan los activos por impuestos diferidos no registrados en balance y éstos son objeto de
reconocimiento en la medida en que pase a ser probable su recuperación con beneficios fiscales
futuros.
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20
i) Provisiones y contingencias
Las provisiones y contingencias se establecen según los siguientes criterios:
i.1) Provisiones
Saldos acreedores que cubren obligaciones actuales derivadas de sucesos pasados, cuya
cancelación es probable que origine una salida de recursos, pero que resultan
indeterminados en cuanto a su importe y/ o momento de cancelación.
i.2) Pasivos contingentes
Obligaciones posibles surgidas como consecuencia de sucesos pasados, cuya
materialización futura está condicionada a que ocurra, o no, uno o más eventos futuros
independientes de la voluntad de la Sociedad.
Las cuentas anuales recogen como provisiones los pasivos relevantes, que resultan
indeterminados respecto a su importe o a la fecha en que se cancelarán, cuando se estima que la
probabilidad de que la obligación a atender es mayor que la probabilidad de no tener que atender
la obligación, y se registran por el valor actual de la mejor estimación posible del importe
necesario para cancelar o transferir a un tercero la obligación. Los pasivos contingentes no se
reconocen en las cuentas anuales, sino que de ser relevantes se informa sobre los mismos en las
notas de la memoria.
Las provisiones se valoran en la fecha del cierre del periodo por el valor actual de la mejor
estimación posible del importe necesario para cancelar o transferir a un tercero la obligación,
registrándose los ajustes que surjan por la actualización de dichas provisiones como un gasto
financiero conforme se va devengando. Cuando se trata de provisiones con vencimiento inferior
o igual a un año, y el efecto financiero no es significativo, no se lleva a cabo ningún tipo de
descuento.
j) Transacciones entre partes vinculadas
Las operaciones entre partes vinculadas, con independencia del grado de vinculación, se
contabilizan de acuerdo con las normas generales, en el momento inicial por su valor razonable.
Si el precio acordado en una operación difiere de su valor razonable, la diferencia se registra
atendiendo a la realidad económica de la operación.
k) Ingresos y gastos
Los ingresos y gastos se registran cuando se produce la corriente real de bienes o servicios que
los mismos representan, con independencia del momento en que se produzca la corriente
monetaria o financiera derivada de ellos.
Los ingresos ordinarios procedentes de la venta de bienes y de la prestación de servicios se
valoran por el importe monetario recibido o, en su caso, por el valor razonable de la
contraprestación recibida, o que se espera recibir, y que salvo evidencia en contrario será el
precio acordado deducido cualquier descuento, impuestos y los intereses incorporados al
nominal de los créditos. Se incluirá en la valoración de los ingresos la mejor estimación de la
contraprestación variable cuando no se considera altamente probable su reversión.
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21
El reconocimiento de los ingresos se produce cuando (o a medida que) se produce la
transferencia al cliente del control sobre los bienes o servicios comprometidos.
Los ingresos derivados de compromisos que se ejecutan en un momento determinado se
registran en esa fecha, contabilizando como existencias los costes incurridos hasta ese momento
en la producción de los bienes o servicios.
Ingresos por prestación de servicios
Los ingresos reconocidos a lo largo del tiempo, por corresponder a bienes o servicios cuyo
control no se transfiere en un momento del tiempo, se valoran considerando el grado de
realización de la prestación a la fecha de balance, siempre y cuando se disponga de información
razonablemente fiable para realizar la medición del grado de realización. En caso contrario solo
se reconocerán ingresos en un importe equivalente a los costes incurridos que se espera que sean
razonablemente recuperados en el futuro.
El reconocimiento total como ingresos en la cuenta de pérdidas y ganancias de up-fronts
procedentes de licencias, se determina en función de si los mismos no son reembolsables en
ninguna circunstancia, no tienen la consideración de crédito y no se encuentran vinculados a la
existencia de obligación alguna de cumplimiento de hitos, ni otras circunstancias o costes que
sean significativos.
El reconocimiento parcial como ingresos en la cuenta de pérdidas y ganancias de up-fronts
procedentes de licencias, se realiza en proporción a los costes significativos en los que se vaya
incurriendo, manteniendo una correlación de los ingresos con los costes, en el momento en que
se vayan cumpliendo las obligaciones o hitos con los que están relacionados.
El reconocimiento de ingresos en la cuenta de pérdidas y ganancias de milestones procedentes
de licencias, respecto de ingresos no reembolsables, una vez superado el hito, y en el caso de
existan costes de obligado cumplimiento pendientes de ejecución, se procede a la
periodificación de los ingresos establecidos en el hito, en proporción a los costes previstos a
incurrir, con respecto al total de costes previstos. Los ingresos periodificados, se registran como
ingresos anticipados en el pasivo corriente del Balance (Periodificaciones a corto plazo).
l) Pagos basados en instrumentos de patrimonio
La Sociedad reconoce, por un lado, los bienes y servicios recibidos como un activo o como un
gasto, atendiendo a su naturaleza, en el momento de su obtención y, por otro, el correspondiente
incremento en el patrimonio neto, si la transacción se liquida con instrumentos de patrimonio, o
el correspondiente pasivo si la transacción se liquida con un importe que esté basado en el valor
de los instrumentos de patrimonio.
En el caso de transacciones que se liquiden con instrumentos de patrimonio, tanto los servicios
prestados como el incremento en el patrimonio neto se valoran por el valor razonable de los
bienes o servicios recibidos, a menos que dicho valor razonable no pueda ser estimado con
fiabilidad, en cuyo caso el valor se determina por referencia al valor razonable de los
instrumentos de patrimonio cedidos, referido a la fecha del acuerdo de concesión. Si por el
contrario se liquidan en efectivo, los bienes y servicios recibidos y el correspondiente pasivo se
reconocen al valor razonable de este último, referido a la fecha en la que se cumplen los
requisitos para su reconocimiento.
Dicho valor razonable se determina por referencia al valor razonable de las acciones de la
Sociedad.
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Cuando se produce el ejercicio de un derecho de cancelación anticipada de una ayuda
reembolsable mediante su cancelación con acciones propias, la diferencia entre el coste histórico
de las acciones entregadas y el valor de la ayuda cancelada se reconoce como una mayor o
menor reserva en el patrimonio neto de la Sociedad.
m) Transacciones en moneda extranjera
La conversión en moneda funcional (euro) de los créditos y débitos comerciales y otras cuentas
a pagar, expresados en moneda extranjera se realiza aplicando el tipo de cambio vigente en el
momento de efectuar la correspondiente operación, valorándose al cierre del periodo de acuerdo
con el tipo de cambio vigente en ese momento.
Las diferencias de cambio que se producen como consecuencia de la valoración al cierre del
periodo de los débitos y créditos en moneda extranjera se imputan directamente a la cuenta de
pérdidas y ganancias.
n) Estado de flujos de efectivo
Ha sido elaborado utilizando el método indirecto y en el mismo se utilizan las siguientes
expresiones con el significado que se indica a continuación:
- Actividades de explotación: actividades que constituyen los ingresos ordinarios, así como
otras actividades que no pueden ser calificadas como de inversión o financiación.
- Actividades de inversión: actividades de adquisición, enajenación o disposición por otros
medios de activos a largo plazo y otras inversiones no incluidas en el efectivo y sus
equivalentes.
- Actividades de financiación: actividades que producen cambios en el tamaño y composición
del patrimonio neto y de los pasivos que no forman parte de las actividades de explotación.
o) Elementos patrimoniales de naturaleza medioambiental
Se consideran activos de naturaleza medioambiental los bienes que son utilizados de forma
duradera en la actividad de la Sociedad, cuya finalidad principal es la minimización del impacto
medioambiental y la protección y mejora del medioambiente, incluyendo la reducción o
eliminación de la contaminación futura. Se contabilizan en el epígrafe “Inmovilizado material”
del balance de situación.
A estos efectos, el registro de los activos, la determinación del precio de adquisición o coste de
producción y los criterios de amortización y correcciones valorativas a efectuar, se registrarán
teniendo en cuenta las normas de valoración descritas en la Nota 4.b.
Los gastos medioambientales correspondientes a la gestión de los efectos medioambientales de
las operaciones de la Sociedad, así como a la prevención de la contaminación de la operativa de
la misma y/o tratamiento de residuos y vertidos, son imputados a la cuenta de pérdidas y
ganancias en función del criterio de devengo, con independencia del momento en que se produce
la corriente monetaria o financiera derivada de ellos.
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23
p) Partidas corrientes y no corrientes
Con carácter general, se consideran activos corrientes aquellos activos cuyo vencimiento,
enajenación o realización se espera que se produzca en el corto plazo, es decir, en el plazo
máximo de un año, contado a partir de la fecha de cierre del ejercicio, así como el efectivo y
otros activos líquidos equivalentes y los activos financieros clasificados como mantenidos para
negociar, excepto los derivados financieros cuyo plazo de liquidación sea superior a un año. Los
activos que no cumplen estos requisitos se califican como no corrientes.
Del mismo modo, los pasivos se clasifican como corrientes cuando se mantienen
fundamentalmente para su negociación, se tienen que liquidar dentro del periodo de doce meses
desde la fecha de cierre o la Sociedad no tiene el derecho incondicional para aplazar la
cancelación de los pasivos durante los doce meses siguientes a la fecha de cierre.
5. Inmovilizado material
Los saldos y variaciones de cada partida del balance incluida en este epígrafe son los siguientes:
Coste
Instalaciones
técnicas y
maquinaria
Otro
inmovilizado
Total
Saldo al 31.12.23 1.621.122 1.075.117 2.696.239
Entradas - -
-
Salidas - - -
Saldo al 31.12.24 1.621.122 1.075.117 2.696.239
Entradas 38.891 104.157
143.048
Salidas (1.347) (14.708) (16.055)
Saldo al 31.12.25 1.658.666 1.164.566 2.823.232
La variación de la amortización acumulada es la siguiente:
Amortizacion Acumulada
Instalaciones
técnicas y
maquinaria
Otro
inmovilizado
Total
Saldo al 31.12.23 (1.483.696) (731.255) (2.214.951)
Dotaciones a la amortización (33.599) (92.122)
(125.721)
Bajas - - -
Saldo al 31.12.24 (1.517.295) (823.377) (2.340.672)
Dotaciones a la amortización (31.849) (84.295)
(116.144)
Bajas 1.347 12.333 13.680
Saldo al 31.12.25 (1.547.797) (895.339) (2.443.136)
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El valor neto contable del inmovilizado material es el siguiente:
Neto
Instalaciones
técnicas y
maquinaria
Otro
inmovilizado
Total
Coste 31.12.24 1.621.122 1.075.117 2.696.239
Amortización acumulada (1.517.295) (823.377) (2.340.672)
Neto 31.12.24 103.827 251.740 355.567
Coste 31.12.25 1.658.666 1.164.566 2.823.232
Amortización acumulada (1.547.797) (895.339) (2.443.136)
Neto 31.12.25 110.869 269.227 380.096
Durante el periodo comprendido entre el 1 de enero de 2024 y el 31 de diciembre de 2024 no se
han producido pérdidas correspondientes a bajas de elementos de inmovilizado, mientras que
durante el periodo comprendido entre el 1 de enero de 2025 y el 31 de diciembre de 2025 se han
producido pérdidas correspondientes a bajas de elementos de inmovilizado por valor de 2.364
euros.
El valor de los elementos del inmovilizado material que se encuentran totalmente amortizados y en
uso a 31 de diciembre de 2025 y 2024 asciende a 1.724.181 y 1.570.580 euros, respectivamente.
A 31 de diciembre de 2025 y 2024 no existían compromisos relevantes de inversión de activos
materiales.
A 31 de diciembre de 2025 y 2024 los activos en determinadas condiciones se encuentran
asegurados y cubiertos, de acuerdo a condiciones contractuales establecidas en póliza de seguros,
con respecto a contenido (incendio y prestaciones complementarias) por un valor máximo de 3.034
y 2.945 miles de euros respectivamente.
6. Inmovilizado intangible
Los saldos y variaciones de los valores brutos son:
Coste Desarrollo
Patentes,
licencias,
marcas y
similares
Aplicaciones
informàticas
Otro
inmovilizado
Intangible
Total
Saldo al 31.12.23 93.847.635 - 184.491 303.945 93.294.060
Entradas 7.238.700 - - 71.442
7.310.142
Traspasos 207.659 - - (207.659)
-
Salidas - - - - -
Saldo al 31.12.24 101.293.994 - 184.491 167.728 101.646.213
Entradas 10.861.955 148.567
11.010.522
Traspasos 167.728 (167.728)
-
Salidas (3.291.715) - - - (3.291.715)
Saldo al 31.12.25 109.031.963 - 184.491 148.567 109.365.020
Cifras a 31 de diciembre de 2024 y 2023 re-expresadas conforme a lo descrito en la nota 2.d
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La variación de la amortización acumulada y deterioro es la siguiente:
Amortización Acumulada Desarrollo
Patentes,
licencias,
marcas y
similares
Aplicaciones
informàticas
Otro
inmovilizado
Intangible
Total
Saldo al 31.12.23 (3.291.715) - (107.138) - (3.398.853)
Dotación a la amortización - - (22.028) -
(22.028)
Salidas - - - - -
Saldo al 31.12.24 (3.291.715) - (129.166) - (3.420.881)
Dotación a la amortización - (17.762)
(17.762)
Salidas 3.291.715 3.291.715
Saldo al 31.12.25 - - (146.928) - (146.928)
Cifras a 31 de diciembre de 2024 re-expresadas conforme a lo descrito en la nota 2.d
El valor neto contable del inmovilizado intangible es el siguiente:
Neto Desarrollo
Patentes,
licencias,
marcas y
similares
Aplicaciones
informàticas
Otro
inmovilizado
Intangible
Total
Coste 31.12.24 (*) 101.293.994 - 184.491 167.728
101.646.213
Amortización acumulada (3.291.715) - (129.166) - (3.420.881)
Neto 31.12.24 98.002.279 - 55.325 167.728 98.225.332
Coste 31.12.25 109.031.963 - 184.491 148.567
109.365.021
Amortización acumulada - - (146.928) - (146.928)
Neto 31.12.25 109.031.963 - 37.563 148.567 109.218.093
Cifras a 31 de diciembre de 2024 expresadas conforme a lo descrito en la nota 2.d
En los ejercicios 2025 y 2024, dentro del epígrafe “Otro Inmovilizado intangible”, se recogen los
importes correspondientes a anticipos realizados del inmovilizado intangible relativos a Desarrollo.
A 31 de diciembre de 2025 y 2024 el valor de los elementos del inmovilizado intangible que se
encuentran totalmente amortizados ascienden a 83.134 y 3.364.055 euros respectivamente; durante
el ejercicio de 2025 se ha procedido a la cancelación de los activos de desarrollo que se encontraban
totalmente amortizados por valor de 3.291.715 euros, al haber transcurrido más de diez años
habiendo extinguido el periodo legal de posible reclamación de algún derecho que pudiese estar
asociado a los mismos. En el ejercicio 2024 no se realizaron bajas de inmovilizado intangible.
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26
a) Gastos de desarrollo
El detalle del movimiento de los proyectos de desarrollo en el ejercicio 2025 es el siguiente:
Líneas de desarrollo Saldo neto 31.12.24 Altas Traspaso Bajas
Deterioro/
Amortización
Saldo neto
31.12.25
VAFIDEMSTAT (ORY-2001) 65.256.801 5.046.092 - - - 70.302.893
Epigenéticos nuevas terapias (ORY-3001) 6.991.531 139.785 (7.131.316) - - -
IADADEMSTAT (ORY-1001) 25.753.948 5.843.806 7.131.316 - - 38.729.070
Total 98.002.280 11.029.683 - - - 109.031.963
Cifras a 31 de diciembre de 2024 expresadas conforme a lo descrito en la nota 2.d
El detalle del movimiento de los proyectos de desarrollo en el ejercicio 2024 es el siguiente:
Líneas de desarrollo
Saldo neto
31.12.23
Altas Traspasos Baja
Deterioro/
Amortización
Saldo neto
31.12.24
VAFIDEMSTAT (ORY-2001) 62.448.991 2.807.810 - - - 65.256.801
Epigenéticos nuevas terapias (ORY-3001) 6.928.365 63.166 - - - 6.991.531
IADADEMSTAT (ORY-1001) 21.178.564 4.575.384 - - - 25.753.948
Total 90.555.920 7.446.360 - - - 98.002.280
Cifras a 31 de diciembre de 2024 y 2023 expresadas conforme a lo descrito en la nota 2.d
En la formulación de las cuentas anuales correspondientes a los ejercicios 2025 y 2024, se ha
mantenido el criterio de no capitalizar los gastos de investigación y se han aplicado los criterios
de capitalización indicados en nota 4.a.1.
A continuación, se presentan los gastos de desarrollo reconocidos en balance a 31 de diciembre
de 2025 y 2024, por proyecto y fases a la que corresponden:
Proyectos de desarrollo a 31 de diciembre de 2025
(Preclínica) (Clínica)
VAFIDEMSTAT (ORY-2001) - 11.013.667 59.289.226 70.302.893
IADADEMSTAT (ORY-1001) - - 38.729.070 38.729.070
Total - 11.013.667 98.018.296 109.031.963
DESARROLLO
INVESTIGACION
(anterior a la
Preclínica)
PROYECTO
(Importe en euros)
TOTAL
(Investigación y
desarrollo)
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Proyectos de desarrollo a 31 de diciembre de 2024
(Preclínica) (Clínica)
VAFIDEMSATAT (ORY-2001) - 11.013.667 54.243.134 65.256.801
Epigenéticos nuevas terapias (ORY-3001) - 6.991.531 - 6.991.531
IADADEMSTAT (ORY-1001) - - 25.753.948 25.753.948
Total - 18.005.198 79.997.082 98.002.280
DESARROLLO
INVESTIGACION
(anterior a la
Preclínica)
PROYECTO
(Importe en euros)
TOTAL
(Investigación y
desarrollo)
Seguidamente se describen brevemente las líneas de desarrollo gestionadas por la Sociedad que
se centran en desarrollo de moléculas terapéuticas para enfermedades neurodegenerativas y
desarrollo de moléculas terapéuticas para enfermedades oncológicas.
Teniendo en cuenta el modelo de negocio de la Sociedad, con periodicidad anual, se evalúa la
potencial existencia de indicios de deterioro del valor histórico de los proyectos de desarrollo
reconocidos en el inmovilizado intangible del balance una vez al año, por lo general con efectos a
31 de diciembre. Las estimaciones se efectúan de forma separada para cada activo intangible
cuando la generación de flujos de efectivo prevista, puedan ser objeto de transacciones separadas
para cada uno de ellos, independiente de que estos puedan estar compuestos de una o varias
moléculas. En el ejercicio 2025 que consideraron, entre otros, el grado de avance de los estudios
clínicos y tiempo previsto de finalización y llegada a mercado considerando probabilidades de
éxito.
b) VAFIDEMSTAT
La identificación de las modificaciones epigenéticas implicadas en la regulación de la expresión
génica es uno de los campos que la industria farmacéutica está explorando con intensidad para una
mejor comprensión de la biología humana en su estado normal y patológico. La epigenética modula
localmente la estructura tridimensional de la cromatina, afectando por tanto la transcripción de los
genes en esa región del genoma. Se definen como cambios epigenéticos aquellos que no afectan a
la propia secuencia del DNA (sino que operan por mecanismos complementarios como por ejemplo
la metilación de DNA, modificaciones post-traduccionales de histonas y regulación de RNAs no-
codificantes a una escala genómica más que gen a gen).
Diversos estudios han identificado cambios en las modificaciones epigenéticas que afectan a
diversos genes en vías de señalización específicas, tanto en diferentes cánceres como en
enfermedades neurodegenerativas, psiquiátricas y enfermedades del neurodesarrollo, entre otras.
En concreto, se ha descrito que la enzima epigenética demetilasa-1 específica de lisinas (LSD1,
también conocida como KDM1A) juega un papel fundamental en la neurogénesis, la plasticidad
neuronal, la diferenciación neuronal y la navegación axonal, y es la desmetilasa de lisinas más
abundante en la corteza prefrontal.
Vafidemstat (también conocido como ORY-2001) es un inhibidor deLSD1 optimizado para su uso
en enfermedades del sistema nervioso. Es una pequeña molécula con buenas propiedades
farmacológicas, es biodisponible por vía oral y tiene una capacidad de atravesar la barrera hemato-
encefálica remarcable, con un buen perfil de seguridad y selectividad. Vafidemstat ha sido
administrado a más de 425 sujetos en múltiples ensayos clínicos de Fase I, Fase IIa y Fase IIb tanto
completados como en curso. A lo largo de estos estudios, vafidemstat ha sido seguro y bien tolerado.
Vafidemstat está actualmente siendo desarrollado para el tratamiento de la agresividad en trastorno
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28
límite de la personalidad y en otras enfermedades como autismo, así como para el tratamiento de la
esquizofrenia, como se explica en más detalle a continuación.
Agresividad y otros trastornos de la conducta
Las enfermedades neurodegenerativas y psiquiátricas comparten en muchos casos manifestaciones
o dimensiones patológicas comunes como la agresividad, la apatía, la desconexión social o la
depresión. Vafidemstat ha mostrado en diversos modelos animales un potente efecto neurológico
que se traduce en una fuerte reducción de la agresividad exacerbada, un incremento de la sociabilidad
y una reducción de la evitación social. Otros equipos investigadores independientes que exploran
diferentes modelos animales de enfermedades psiquiátricas como el autismo o la esquizofrenia (ver
apartado Medicina de precisión) han mostrado efectos similares en diversos modelos animales con
otros inhibidores de LSD1.
Con estos datos la compañía llevó a cabo el ensayo clínico de Fase IIa de prueba de concepto
REIMAGINE, para medir los efectos de Vafidemstat sobre la agresividad en pacientes de 3
indicaciones psiquiátricas diferentes: Trastorno del espectro autista (TEA), trastorno de déficit de
atención e hiperactividad (TDAH) y trastorno límite de la personalidad (TLP). En este ensayo
Vafidemstat fue bien tolerado y mostró mejoras clínicas estadísticamente significativas en las escalas
utilizadas para medir los niveles de agresión y agitación. Además, Vafidemstat mostró una mejora
estadísticamente significativa en la medición del estado psiquiátrico global (NPI), así como mejoras
en escalas específicas, especialmente en TLP. Los datos finales del estudio REIMAGINE fueron
publicados en la revista Psychiatry and Clinical Neurosciences en febrero de 2025.
Asimismo, la compañía también llevo a cabo un estudio de prueba de concepto (estudio
REIMAGINE-AD) en pacientes agitados/agresivos con Enfermedad de Alzheimer (EA) moderada
o severa, con resultados clínicos positivos, mostrando una reducción de la agitación/agresión.
Trastorno Límite de la Personalidad – Ensayo PORTICO
A la vista de los resultados positivos obtenidos en el ensayo REIMAGINE especialmente en la
cohorte con TLP, la sociedad enfocó el desarrollo clínico de Vafidemstat hacia el Trastorno Límite
de la Personalidad (TLP) y llevó a cabo el ensayo de Fase IIb PORTICO, completado en 2024.
PORTICO fue un ensayo de Fase IIb global, multicéntrico, doble ciego, aleatorizado, controlado con
placebo, para evaluar la eficacia y la seguridad del tratamiento con Vafidemstat en pacientes con
TLP con agitación/agresividad. El ensayo tenía dos objetivos primarios independientes: reducir la
agitación y agresividad de los pacientes, y la mejora global de la enfermedad. A falta de un criterio
de valoración regulatorio bien establecido para TLP, el ensayo investigó varios criterios de
valoración secundarios y exploratorios para determinar mejoras generales en la gravedad de la
enfermedad, así como reducciones en los niveles de agitación-agresividad, entre otros. El ensayo
también investigó el impacto sobre la ideación suicida. Un objetivo importante de PORTICO era
identificar los potenciales criterios de valoración clínicos de eficacia a utilizar en un futuro ensayo
de Fase III registracional. El ensayo incluyó centros en Europa (España, Alemania, Bulgaria, Serbia)
y EE.UU. y reclutó un total de 210 pacientes, divididos en dos brazos.
Tras reportar en enero de 2024 resultados preliminares (topline results), la compañía presentó los
datos finales de PORTICO en una presentación oral en la 37ª conferencia anual del European College
of Neuropsychopharmacology (ECNP), que se celebró del 21 al 23 de septiembre de 2024 en Milán,
Italia. Los datos finales mostraban una mejora general significativa en comparación con los datos
preliminares iniciales (resultados topline):
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• La agitación y agresividad de los pacientes, medida por el criterio de valoración
secundario STAXI-2 Trait Anger, mostró una reducción substancial, estadísticamente
significativa y clínicamente relevante en el grupo Vafidemstat comparado con placebo,
con un valor p de 0,0071 a lo largo de las semanas 8–12 (comparado con p = 0,0259 en
los resultados topline).
• Además, el criterio de valoración secundario Borderline Evaluation of Severity (BEST),
una medida global de la gravedad de la enfermedad TLP, también mostró una mejoría
comparada con los resultados topline, con un valor p de 0,0260 a lo largo de las semanas
8–12 (previamente p = 0.0423).
• Los valores p para los criterios de valoración primarios (CGI-S A/A y BPDCL) también
mejoraron comparado con los resultados topline preliminares, pero no alcanzaron
significación estadística.
• Se encontró una tendencia de mejora en la depresión medida por la escala BDI-II Total
Score a lo largo de las semanas 8–12 (p= 0,0944), con una reducción promedio respecto
el grupo placebo del 42,2% a lo largo de las semanas 8–12.
• El análisis T-Forest plot mostró que todos los resultados seguían favoreciendo
sistemáticamente el tratamiento con Vafidemstat frente al placebo en todos los criterios
de valoración de eficacia primarios y secundarios.
• El análisis final confirmó un efecto del tratamiento global favorable a Vafidemstat
mediante el Test Estadístico Global (Global Statistical Test, GST), con el valor p del GST
mostrando significación estadística, especialmente al considerar la mejoría global en la
gravedad de la enfermedad y en la agitación/agresión (p = 0,0362).
• Vafidemstat fue, como en todos los estudios clínicos anteriores, seguro y bien tolerado.
• Una observación de interés fue que los pacientes tratados con Vafidemstat mostraron una
menor inclinación a autolesionarse en comparación con los que recibieron placebo (1
paciente frente a 6 pacientes en el grupo placebo).
Estos resultados fueron presentados a la FDA durante una reunión de Final de Fase II celebrada
durante el 3T2024 para discutir un ensayo de Fase III con potencial registracional para el tratamiento
del TLP. En base al feedback positivo recibido, ORYZON inició los preparativos para Fase III,
incluyendo la preparación de un protocolo completo para el estudio de Fase III PORTICO-2.
PORTICO-2 será un estudio aleatorizado, doble ciego, controlado con placebo y multicéntrico para
evaluar tanto la eficacia como la seguridad de Vafidemstat en el tratamiento de la agresividad en
pacientes con TLP, y tiene previsto aleatorizar a 350 pacientes. El diseño del ensayo propone utilizar
la escala STAXI-2 Trait anger (escala evaluada por el paciente) como criterio de valoración primario
de eficacia, y la escala Overt Aggression Scale-Modified (OAS-M) (escala evaluada por personal
clínico) como criterio de valoración secundario clave. Criterios de valoración secundarios
adicionales evaluarán mejoras clínicas más amplias en la sintomatología del TLP y en la calidad de
vida. Sujeto a la revisión por parte de la FDA de los datos finales que se obtengan, el estudio de Fase
III PORTICO-2 podría ser uno de los dos ensayos registracionales requeridos por la FDA.
Tras la presentación del protocolo de PORTICO-2 ante la FDA en junio de 2025, la Sociedad recibió
en octubre de 2025 comentarios por escrito de la FDA, que abarcan distintos aspectos, como la
selección de los criterios de valoración del estudio y ciertas consideraciones no clínicas. La Sociedad
está trabajando activamente en las recomendaciones recibidas de la FDA y volverá a presentar un
protocolo revisado de PORTICO-2 incorporando estas recomendaciones durante 2026.
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Esquizofrenia - ensayo EVOLUTION
La Sociedad está explorando también Vafidemstat para el tratamiento de la esquizofrenia. Oryzon
está llevando a cabo el estudio EVOLUTION, un estudio clínico de Fase IIb, multicéntrico, doble
ciego, aleatorizado, controlado con placebo, de 24 semanas de duración, para evaluar la eficacia y la
seguridad de Vafidemstat como tratamiento para los síntomas negativos en pacientes con
esquizofrenia. Además de los síntomas negativos como objetivo primario, el ensayo explora como
objetivos secundarios la eficacia de Vafidemstat para mejorar el deterioro cognitivo y síntomas
positivos de la esquizofrenia. El estudio tiene previsto reclutar a 84 pacientes. Si bien el ensayo se
llevaba a cabo inicialmente en diversos hospitales en España, la Sociedad está en fase de expandir
el estudio a nivel internacional a cuatro países europeos adicionales. El ensayo contempla un análisis
intermedio para ajustar el número definitivo de pacientes necesarios para demostrar eficacia. El
ensayo está en marcha y reclutando pacientes de forma activa.
Medicina de precisión
Publicaciones recientes muestran que subpoblaciones de pacientes con enfermedades del SNC como
esquizofrenia o trastorno del espectro autista que portan mutaciones específicas causantes de estas
enfermedades, así como pacientes con ciertas enfermedades monogénicas como el síndrome de
Kabuki pueden ser objeto de una terapia dirigida (“medicina de precisión”) con inhibidores de LSD1.
Así, investigadores de la Columbia University de Nueva York (EE.UU.) demostraron la implicación
de LSD1 en ciertos tipos de esquizofrenia ligados a la deficiencia en un gen llamado setd1a. Usando
modelos de ratón KO-inducible, inhibidores de LSD1 desarrollados por Oryzon fueron capaces de
revertir las malformaciones neuronales en neuronas de la corteza prefrontal restituyendo las
ramificaciones axonales y recuperando el comportamiento normal y la memoria-ejecutiva (working
memory) del animal.
Asimismo, otras publicaciones han reportado que el fenotipo de ratones en los que se ha introducido
una variante mutada del gen shank-3, un gen cuya mutación se ha descrito como una de las causas
del síndrome autista en humanos, era revertido parcialmente por la administración de inhibidores de
LSD1 de la sociedad. Estos ratones mutantes muestran una morfología neuronal anómala, una
función electrofisiológica deficiente, problemas de aprendizaje, comportamiento repetitivo y
agresividad. Estos síntomas fueron eliminados o reducidos con la administración de nuestras
moléculas.
Sobre la base de estas evidencias científicas, Oryzon estableció colaboraciones pioneras en medicina
de precisión con la Universidad de Columbia en Nueva York y el Instituto de Genética Médica y
Molecular (INGEMM) del Hospital de La Paz en Madrid, con el objetivo de caracterizar
psicométricamente pacientes con mutaciones en los genes SetD1A o Shank3, respectivamente, para
evaluar la viabilidad de llevar a cabo ensayos clínicos futuros con Vafidemstat en estas poblaciones
genéticamente definidas. Los resultados finales del estudio de caracterización psicométrica de
pacientes con Síndrome de Phelan-McDermid (PMS por sus siglas en inglés), un trastorno del
neurodesarrollo causado por deleciones o mutaciones patogénicas en Shank3, llevado a cabo en el
marco de la colaboración con INGEMM, fueron publicados en marzo de 2025 en forma de artículo
científico en la revista Frontiers in Psychiatry.
La literatura científica ha demostrado también que la inhibición de LSD1 puede compensar los
efectos de una serie de fallos genéticos que se producen en el Síndrome de Kabuki (SK) y en otros
trastornos del SNC. En el SK de tipo I, la pérdida de un alelo del gen KMT2D produce un estado de
hipometilación en la cromatina de las células neuronales y un programa transcripcional aberrante.
Investigadores de la Universidad Johns Hopkins, utilizando un modelo de ratón de SK con un alelo
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del gen kmt2d mutado, han demostrado que el número de marcas de metilo de histonas en el
hipocampo está significativamente disminuido en estos animales con SK, pero cuando se les trata
con un inhibidor de LSD1, las marcas de metilo de histonas del hipocampo se recuperan hasta niveles
casi normales. Es de destacar que esta normalización de las marcas de metilación de histonas en el
hipocampo también se correlacionó con efectos morfológicos y funcionales. La deficiencia de
neurogénesis en el hipocampo fue rescatada y los defectos de elongación y ramificación de las
neuronas del hipocampo también fueron restaurados. Finalmente, la correlación a nivel morfológico
tuvo también una traducción en mejoras funcionales como la recuperación de los déficits de
aprendizaje visuoespacial y de memoria y el rescate de las deficiencias inmunológicas en estos
animales SK kmt2d (+/-).
Como parte de la iniciativa “Validación de agentes epigenéticos para enfermedades raras del ámbito
neuro aplicando un enfoque de medicina personalizada (VANDAM)” relativa al programa europeo
IPCEI Med4Cure, la Sociedad está preparando un ensayo clínico de Fase II (estudio HOPE-2) para
evaluar el efecto de Vafidemstat en agresividad en pacientes con PMS, que se llevará a cabo en
España.
c) IADADEMSTAT
Oncología
Oryzon investiga el potencial de los inhibidores de LSD1 para el tratamiento de enfermedades
oncológicas hematológicas y tumores sólidos.
Estudios y publicaciones científicas apuntan a un papel clave de LSD1 en la hematopoyesis y en
cánceres hematológicos. Se ha reportado que la inhibición de LSD1 puede ser eficaz en el
tratamiento de la leucemia mieloide aguda (LMA), que representa el 40% de todas las leucemias del
mundo occidental. En cánceres hematológicos como la LMA, la progresión de la enfermedad se
caracteriza por un bloqueo en la diferenciación celular y la persistencia de células madre leucémicas,
un proceso en el que LSD1 desempeña un papel central.
Iadademstat (también conocido como ORY-1001), candidato clínico de Oryz